Tungsten Mining 的 Mt Mulgine 預可行性研究揭示大型低成本鎢礦項目
重點速覽
- •Mt Mulgine PFS 基準情境為年處理 800 萬噸，稅前 NPV8 為 68.2 億美元、稅前 IRR 為 55%；以 2026 年 8 月 14 日現貨價計算，分別升至 155.5 億美元與 113%。
- •項目需 8.7 億美元初始資本，計劃礦山壽命約 21.9 年，年均產出約 5,653 噸 WO3，另有鉬、銅、金與銀。
- •Tungsten Mining 表示，該項目位於全球成本曲線低端；Fastmarkets 預測鎢需求將從約 154,000 噸增至 2035 年的 215,000 噸，且中國出口限制與供應集中加劇市場緊張。
- •鎢被美國、歐盟與澳洲列為關鍵礦產，支撐西方對非中國多元化供應的關注。
- •最終可行性研究定於 2026 年 9 月啟動、2027 年第三季完成；最終投資決策目標為 2028 年第一季，首次投產計劃於 2029 年。
Tungsten Mining（ASX: TGN）為其 100% 持有的西澳洲 Mt Mulgine 鎢礦項目發布了一份強勁的預可行性研究（PFS），揭示打造壽命長、成本低鎢礦營運的潛力。
鎢是一種堅硬且高密度的金屬，主要用於硬質合金切削工具、耐磨零組件，以及穿甲彈藥等國防應用。美國、歐盟與澳洲均將其列為關鍵礦產，反映其戰略重要性與供應鏈高度集中的現況。
該研究勾勒出年處理 800 萬噸的基準情境營運，按公司預測的商品價格計算，稅前 NPV8 為 68.2 億美元，稅前 IRR 為 55%。以 2026 年 8 月 14 日的現貨價格計算，項目的稅前 NPV8 升至 155.5 億美元，稅前 IRR 達 113%。作為預可行性層級的評估，這些數據的信心水準低於最終可行性研究，仍需進一步的工程、成本與市場修正。
擬議的開發案需投入 8.7 億美元初始資本，計劃礦山壽命約 21.9 年。在此期間，Mt Mulgine 預計年均產出約 5,653 噸 WO3，並伴隨鉬、銅、金與銀的產出。
據 Tungsten Mining 表示，這些數據使 Mt Mulgine 位於全球成本曲線的低端。該研究以中國以外的現有鎢礦營運作為基準，而全球大部分鎢礦產量正集中於中國。西方國家一直在推動鎢供應多元化，新的非中國項目也在關鍵礦產政策下受到關注。
由 Fastmarkets 為公司準備的市場分析預測，鎢需求將從目前的約 154,000 噸增至 2035 年的 215,000 噸。公司指出，中國的出口限制、生產配額，以及國防與製造業需求上升，正使市場呈現結構性供應受限。
展望未來，Tungsten Mining 計劃在董事會批准下，推動 Mt Mulgine 邁向最終可行性研究（DFS）。DFS 定於 2026 年 9 月啟動，目標於 2027 年第三季完成。公司目標於 2028 年第一季做出最終投資決策（FID），並於 2029 年實現首次投產。
Mt Mulgine 的 PFS 為項目奠定了堅實的開發基礎，而持續進行的鑽探與計劃中的 DFS，將是決定此營運最終規模與經濟效益的下一個關鍵步驟。
