根據最新提交的 13F 申報文件，Tudor Investment 於 6 月 30 日將其持有的貝萊德 IBIT 增加至 688,529 股，價值約 2,290 萬美元。該部位較前一季度成長 18.9%,並扭轉了長達一年的賣出局面。

這家由億萬富翁 Paul Tudor Jones 創立的宏觀避險基金，在 8 月 14 日提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中，申報持有 688,529 股的 iShares Bitcoin Trust(即 IBIT)。相較於 3 月底的 579,083 股，等於淨增加 109,446 股。13F 申報文件是機構經理人必須在每季結束後 45 天內提交的報告，內容列出特定單一日期的美國上市股票與交易所交易產品持倉，因此雖有時間落差，仍是了解大型投資人部位配置的具體季度依據。

相較於 Tudor 約 1,000 億美元以上的資產規模，這次增持的幅度相當小，僅占其申報 13F 持倉的極小比例。即便如此，該部位仍遠低於該公司 2024 年底超過 800 萬股 IBIT 的高峰，當時價值約 4.27 億美元，並在 2025 年間逐步減持。

這份申報文件也顯示，Tudor 表達比特幣曝險的方式出現轉變。該公司將申報的 IBIT 買權(call options)削減約 85%,由相當於 998,000 股標的證券降至 148,000 股，而賣權部位則大致持平。由選擇權轉向直接持股，顯示其策略正從槓桿部位轉向直接的現貨曝險，不過 13F 文件並不會揭露履約價或到期日，因此完整策略仍不得而知。

Jones 長期以來將比特幣視為抗通膨的避險工具，他首次在 2020 年 5 月的市場報告中闡述這一論點，將比特幣的潛在角色比擬為 1970 年代的黃金，此後也不斷重申此觀點。他將這項資產定位為對沖貨幣貶值的工具，有時也視為因地緣政治不穩定而受惠的選擇權。

這波買進正值機構對現貨比特幣 ETF 的興趣再度回升之際。現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月在美國開始交易，讓機構投資人能透過一般的券商帳戶，投資追蹤該代幣的受監管工具，而無須直接保管底層幣。隨著市場對升息的預期降溫，這些基金在近期五個交易日內吸引了數億美元的資金流入。IBIT 持續領先同類商品，約占美國現貨比特幣 ETF 資產的 49%。根據 SEC 的 45 天期限規定，Tudor 下一份涵蓋至 9 月 30 日持倉的季度報告，將於 11 月中旬前到期，屆時將顯示這波回補買盤是否持續。