Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) 於 2026 年第二季交出公司歷來最強勁的季度表現，但投資人因資本支出指引大幅上調而在 7 月 16 日的盤前交易中拋售，股價約下跌 4%。作為全球最大的晶圓代工廠、同時也是最先進邏輯製程的唯一量產供應商，TSMC 的業績與支出計畫通常被視為全球半導體與 AI 基礎設施需求的風向球。

TSMC 公布 2026 年第二季營收為 402 億美元，年增 36%，主要受 AI 晶片需求激增帶動。淨利達 NT$7065.6 億，約 219.9 億美元，較去年同期大增 77.4%。公司也將全年營收成長展望上調至略高於 40%。

資本支出指引大幅上調

在創紀錄獲利之際，TSMC 同時將 2026 年資本支出指引上調至 600 億至 640 億美元，高於先前估計的 520 億至 560 億美元，中位數約增加 80 億美元。支出提高之際，TSMC 也在台灣推進下一代製程節點開發，並同步展開跨國晶圓廠布局，涵蓋美國亞利桑那、日本熊本，以及德國德勒斯登的規劃廠區，部分資金來源包括美國 CHIPS Act 與日本經濟產業省（METI）補貼等政府激勵方案。

市場對此反應普遍偏空。財報公布後的盤前交易中，NVIDIA 下跌 1.3%，AMD 下跌 2.7%，Intel 下跌 1.9%，Micron 下跌 2.4%。\n

比特幣挖礦股也受到波及

半導體拋售情緒直接外溢至與加密貨幣相關的股票。IREN、Cipher Mining（CIFR）與 TeraWulf（WULF）在 TSMC 財報後一個交易時段內均下跌 4% 至 5%。

AI 支出可持續性的疑問

TSMC 的先進製程節點——包括 2nm、3nm 與 5nm 製程——支撐了市場上幾乎所有主要 AI 晶片。NVIDIA 的 GPU、AMD 的加速器，以及由 Google、Amazon 與 Microsoft 等超大規模雲端業者設計的客製化晶片，都仰賴 TSMC 的晶圓廠量產。公司最新指引顯示，維持這一領先地位，僅 2026 年就需要投入 600 億至 640 億美元。

77.4% 的獲利增幅顯示目前的投資週期正帶來可觀回報。然而，半導體產業在疫情期間過度擴張，並在 2022 年從晶片短缺轉為庫存過剩；若 AI 支出趨於停滯，TSMC 可能面臨昂貴的閒置產能。

2026 年 7 月看來是市場對 AI 相關風險定價出現重要轉折的時間點。

對加密貨幣投資人的意義

IREN、CIFR 與 WULF 4% 至 5% 的跌幅，緊隨與 TSMC 資本支出增加直接相關的半導體疑慮而來。許多比特幣礦商近來已重新定位為 AI 基礎設施業者，將資料中心包裝成可兼作兩種用途的設施。若市場開始質疑 AI 基礎設施支出的可持續性，這套敘事的說服力將下降。交易者應關注 TSMC 未來幾季的資本支出路徑，以及超大規模雲端業者的支出承諾，作為判斷這種疑慮是加深還是消退的領先指標。