Trump Media & Technology Group週一公布第三季獲利4.097億美元，對這家川普總統旗下Truth Social的母公司而言是一次急劇反轉——但大部分收益並非來自媒體或科技業務，而是來自其加密貨幣持倉及相關投資價值的上升。

根據其SEC文件，截至9月30日的三個月內，該公司營收僅297萬美元。一年前，該公司曾錄得5,480萬美元虧損。本季獲利也較第二季2.38億美元的虧損出現反轉。

根據其財報新聞稿，Trump Media在數位資產、質押加密貨幣及股權證券上認列4.961億美元的已實現及未實現收益。其中大部分屬於會計收益——即使公司並未出售資產換取現金，資產價值仍在上升。此會計處理反映數位資產的公允價值會計規則，要求公司每季按市價衡量其加密貨幣持倉，意味著無論是否出售代幣，價格波動都會反映在損益中。

數位資產及質押代幣佔其中3.781億美元收益，證券另貢獻1.18億美元。衍生品虧損及其他費用抵銷了部分收益。

比特幣提供了主要動能。財務長Phillip Juhan在財報電話會議上表示，比特幣在該季上漲約42%，從6月底約59,000美元升至9月底約84,000美元。

Trump Media季末持有約15,649枚比特幣，其中約11,385枚質押於一個旨在產生額外回報的計畫。根據文件，部分資產受到允許交易對手方重複使用代幣的安排約束——這是加密貨幣質押與借貸計畫的常見特徵，代幣質押期間，公司申報持倉的一部分實際由交易對手方持有。

該公司於2025年7月擴展至加密貨幣領域，購買約20億美元的比特幣及相關證券。此舉使Trump Media加入日益壯大的資產負債表持有比特幣的上市公司行列——這一財庫策略由軟體公司Strategy（前身為MicroStrategy）於2020年率先採用。該決定使其獲利與數位資產價格變動緊密相連——而其負面影響在三個月前已顯而易見，當時加密貨幣價格下跌重創其持倉，Trump Media第二季虧損2.38億美元。本季，會計效應則朝相反方向發酵。

Truth Social的基本業務有所改善，儘管基數仍然很小。營收較一年前約97.3萬美元成長205%，主要受Truth+串流服務及Truth API訂閱帶動——後者是一項付費服務，讓客戶更快速取得平台上的貼文，批評者將其比作內線交易。該公司在廣告銷售及Truth.Fi基金費用方面也錄得成長。

即便如此，Trump Media仍錄得1,230萬美元的調整後EBITDA虧損——該指標剔除投資收益及若干其他項目——較一年前2,910萬美元的虧損有所收窄。

最新季度獲利並未扭轉股東面對的長期頹勢。DJT股價週二在4.20美元附近交易，當日上漲約3.3%，但較2024年創下的79.38美元高點下跌94.7%。該股今年已下跌近70%。

Trump Media 2026年前九個月仍錄得2.342億美元淨虧損。該公司也在推進與核聚變能源開發商TAE Technologies的60億美元合併案，股東預定於12月14日投票。根據其季度文件，在投票前，該公司10億美元可轉換票據的持有人可於11月30日要求現金償付。至於第四季，9月底約84,000美元的比特幣價格將作為這些持倉的起始計價基準，任何偏離該水準的波動都將依相同會計規則反映在財報結果中。