Trump Media & Technology Group 宣布計劃全面改革其數位資產國庫策略，此前加密貨幣及證券的未實現損失導致公司第二季度出現2.38億美元的淨虧損。

根據週一發布的第二季度財報，公司在其數位資產、質押數位資產及股權證券方面報告了1.904億美元的未實現損失。這些是按市值計價會計準則下的帳面損失，意味著它們反映的是 Trump Media 仍繼續持有的資產價值下降，而非以虧損出售的資產。

公司表示，新框架旨在維持其長期數位資產曝險，同時管理波動性並提升資產負債表的運用效率。此次改革使 Trump Media 成為少數積極推行比特幣國庫策略的上市公司之一，該模式由 MicroStrategy 首創，隨後被 Semler Scientific 及 Metaplanet 等公司採用。

Trump Media 是 Truth Social、Truth+ 及金融服務品牌 Truth.Fi 的公開上市母公司。美國總統唐納·川普是一項信託的唯一受益人，根據其最新年度報告，截至2月25日，該信託持有 Trump Media 約41.1%的投票權。

公司的第二季度申報文件顯示，Trump Media 已在使用選擇權來管理比特幣價格波動並產生權利金收入，同時透過借貸及其他收益生成安排配置部分BTC持倉。此外，公司計劃將更多資源分配至 Truth Social、Truth+ 及其媒體業務的其他板塊，作為更廣泛資本配置調整的一部分。

Trump Media 在第二季度後擴大比特幣持倉

Trump Media 的比特幣持倉在第二季度期間基本保持穩定，隨後公司在7月增加了直接的比特幣曝險。

截至6月30日，公司持有9,477.16枚比特幣，較上一季度末的9,542.16枚BTC略有減少。另外，公司已質押2,077.34枚BTC作為其選擇權策略的擔保品。根據後續申報文件，在其報告的總持倉中，有4,260.73枚BTC作為可轉換票據的擔保品。

7月，Trump Media 出售了價值1.596億美元的比特幣相關證券，並將所得資金用於購買額外的比特幣。截至7月31日，公司報告持有約14,139枚BTC（包含質押的比特幣），當時總價值約為8.905億美元。

比特幣收益策略中標示的風險

Trump Media 警告，其從比特幣持倉中產生額外收入的努力存在交易對手信用風險及資產損失的可能性。

公司披露，其已透過借貸、配置及其他收益生成安排將部分比特幣部署給第三方，並稱這些是相對較新的策略。其中一些交易對手可能未被主要信用評級機構評級，並可能在市場下行、流動性危機或其他財務困境期間面臨違約風險。

如果一項安排是無擔保的，公司警告稱在交易對手破產的情況下，可能無法追回其比特幣。Trump Media 還指出，在資產被部署期間，其出售或質押比特幣的能力受到限制，而交易對手則可自行決定使用這些資產。近年來，此類風險已在加密貨幣產業中顯現，Celsius Network、BlockFi 及 Genesis Global Capital 等借貸平台的高調倒閉導致了大量客戶損失。