美國財政部已提出規則,為向美國客戶提供的不合規離岸穩定幣設定 2028 年 7 月 18 日的截止日。在此日期之後,不符合美國規則的外國發行穩定幣將無法再向美國民眾提供或銷售。

財政部提案的內容

該計畫源自財政部刊登於《聯邦公報》的提案。根據該文件,提案闡明了支付型穩定幣在《GENIUS 法案》下如何發行、提供及銷售的規則。《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日簽署成為法律,建立了首個針對支付型穩定幣的聯邦監管框架,而本次提案文件正是將該法規轉化為可執行規則的一步。相關報導請見 Adam Back 支持的 BSTR 比特幣儲備合併以 1,500 萬美元現金義務告終。

穩定幣是一種旨在維持穩定價值的加密代幣,通常與美元掛鉤。人們用它來轉移資金和進行交易,而無需經手銀行。相關報導請見 Cosmos Health 稱其加密儲備至六月底減少 46%。

該提案設定了明確的截止日:2028 年 7 月 18 日。此後,不合規的離岸穩定幣將無法再向美國客戶提供。該日期正好是《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日簽署滿三年之後,這意味著過渡期遵循的是法規自身的時間表,而非監管機構自行裁量選定的期限。

哪些穩定幣與提供商可能受到影響

這些規則聚焦於離岸穩定幣發行機構,即總部位於美國境外的公司。據 Thomson Reuters 報導,財政部的提案界定了何謂在美國市場發行和銷售穩定幣。

關鍵問題在於合規。根據《GENIUS 法案》,這意味著必須符合聯邦對支付型穩定幣發行機構的要求,例如以高品質流動資產持有儲備並公開申報。只有不合規的產品才會面臨截止日,因此符合美國要求的外國穩定幣仍可觸及美國客戶。合規與否的區分,正是決定哪些代幣可繼續提供、哪些不能的關鍵。

規範所及的渠道是美國客戶的接入管道,特別是向美國客戶作出的提供行為。這些規則針對的是此類代幣如何分發給美國民眾,而不僅僅是發行機構的所在地位於何處。

這波監管行動呼應了先前圍繞穩定幣監管的爭論,包括與 CLARITY 框架延宕相關的華爾街警告。它也符合傳統金融走向合規美元代幣的更廣泛趨勢,例如摩根大通(JPMorgan)為穩定幣儲備打造的代幣化基金。

為何 2028 年 7 月 18 日的期限重要

固定的截止日代表的是一段過渡期,而非一夜之間的禁令。離岸發行機構及其代幣上架平台在規則生效前仍有時間因應。

該期限與美國客戶能否使用穩定幣直接相關。如果你持有外國發行的穩定幣,問題便在於其發行機構能否在期限到來前符合美國規則。

一項重要注意事項:這目前仍是提案,並非最終規則。提案內容可能在公眾評論期間發生變動,因此在任何規則付諸執行之前,具體條款仍可能調整。未來的具體觀察點包括《聯邦公報》公告中列出的評論截止日、最終出台的最終規則,以及離岸發行機構在法定日期臨近時的因應方式。

對一般加密貨幣持有者而言,實際的啟示很簡單:今天什麼都不會改變,但值得留意你所使用的穩定幣是否由符合美國規範的公司發行,因為合規問題正是這項提案的核心所在。打造合規、面向美國的美元基礎設施的努力,例如 Grove 的代幣化財政部流動性網絡,顯示了隨著期限臨近市場可能的發展方向。

免責聲明:本文僅供資訊參考之用,不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場存在重大風險。在做出任何決定前,請務必自行研究。