根據 @coinbureau 在 X 上分享的資訊,美國財政部長史考特·貝森特(Scott Bessent)可能動用財政部一般帳戶中近 1 兆美元的資金,以擴大長期債券買回規模。此一潛在資金池約為財政部最近一次單一長期債券買回操作所配置 40 億美元的 250 倍。

此一可能性出現之際,財政部正設法在長期殖利率偏高的環境下支撐美國公債市場。長期美國公債殖利率是整體經濟借貸成本的基準,不僅影響房貸與企業貸款利率,也影響政府發行新債所需支付的利息。該貼文引述 CNBC 的報導指出,財政部可能運用部分現金餘額,為更大規模或更頻繁的存量公債買回提供資金。此類買回可望提高公債需求,進而推升債券價格,並對長期殖利率形成下壓。與聯準會(Federal Reserve)的購債行動不同,這項作法將動用財政部既有資金——屬於財政部的債務管理決策,而非聯準會的貨幣政策行動。

財政部將債券買回操作規模加倍

在可能擴大買回之前,財政部近期已提高長期債券買回操作的規模,將單一操作的配置金額由 20 億美元倍增至至少 40 億美元。這些買回旨在支撐存量美國公債市場的流動性與運作;隨著新債持續發行,存量債券的交易活絡度可能轉趨清淡。

然而,此舉對長期殖利率的影響有限。在初步改善之後,30 年期美國公債殖利率已回到約 5.25% 的水準。這顯示財政部目前的買回規模,尚不足以使長期殖利率出現持續下滑;30 年期殖利率回升至約 5.25%,也使市場更加關注財政部未來任何干預行動的潛在規模。

報導引述的近 1 兆美元數字,相較於財政部現行買回操作將是大幅提升。以 40 億美元配置金額的 250 倍計算,此一潛在金額凸顯財政部目前買回規模與其帳戶中可用現金之間的巨大差距。任何實際的擴大行動,都將反映在未來買回操作公告的規模與頻率上。

財政部一般帳戶可望提供額外資金

財政部一般帳戶是聯邦政府在聯準會的主要現金帳戶,財政部運用該帳戶管理政府的收入與支出。根據 @coinbureau 報導的資訊,財政部可能動用該帳戶近 1 兆美元餘額的一部分,為擴大債券買回提供資金。

這筆金額並未全數承諾用於此類計畫。因此,近 1 兆美元代表的是潛在財務能力,而非已確定的債券買回配置。此外,隨著政府收入入帳與支出付款,該餘額也會有所變動,故此數字反映的是特定時點的資金能力,而非固定金額。

任何動用該帳戶資金的決策,其影響也將超出公債市場範圍。政府從該帳戶支出,會將現金注入金融體系,進而可能影響整體流動性狀況。

對股市與加密貨幣的潛在影響

擴大財政部債券買回,可能透過債券價格與流動性兩個管道影響金融市場。長期美國公債需求上升可望支撐債券價格,並對殖利率形成下壓;與此同時,隨著政府資金投入,財政部一般帳戶餘額減少可能增加在金融市場流動的資金。

該篇 X 貼文指出,額外的流動性可能有助於股票與加密貨幣等風險資產。然而,近 1 兆美元的金額並未全數承諾投入,也沒有任何說法指稱這筆資金將全數用於債券買回。

目前為止,財政部已確認的單次買回規模仍為至少 40 億美元,遠小於財政部一般帳戶所代表的潛在資源。在決策官員密切關注美國債市狀況與長期殖利率偏高水準之際,此一發展凸顯財政部手中可用金融工具的多樣性。