蘋果執行長庫克預期，記憶體成本將在本季持續攀升，這一訊號顯示全球半導體供應鏈的需求依然強勁。庫克透露，蘋果在六月當季為記憶體支付了更高的價格，並預計本期間成本將進一步上升。

記憶體供應商維持定價優勢

這番言論指出記憶體晶片市場面臨持續的定價壓力。蘋果為其裝置大量採購記憶體，這意味著較高的採購成本表明供應商繼續掌握相當大的定價優勢。此一態勢賦予記憶體製造商在合約談判中更大的籌碼，並有助於在客戶爭奪有限元件供應之際保護利潤率。

美光科技（MU）生產用於智慧型手機、電腦和AI資料中心的DRAM、NAND和高頻寬記憶體（HBM）。HBM尤具戰略意義：這種高容量記憶體在AI加速器中與處理器堆疊在一起，成為企業建置大模型訓練基礎設施的關鍵零組件。當生產成本保持受控時，上漲的銷售價格能夠支撐營收成長並擴大利潤率。該公司已透過多年期供應協議承諾了大部分可用產能。

全球記憶體市場高度集中於三大供應商——美光、三星和SK海力士——合計控制絕大多數的DRAM和NAND產能。此一寡占結構意味著，即使產量小幅縮減或轉向HBM等高毛利產品，都可能使整體供給更加緊張。隨著AI企業爭奪先進記憶體產品，業界短缺可能延續至2027年。

回檔發生於急漲之後

美光股價在2026年上半年飆漲兩倍，於六月底創下歷史新高。隨後股價從高點回落約26%，之後部分回升。

此波拋售並非源於記憶體需求的明顯走弱。相反地，投資人在快速上漲後鎖定獲利，並對記憶體產業過往的景氣循環表達謹慎態度。這些循環通常由突如其來的需求暴增與新建晶圓廠所需兩至三年的前置時間之間的落差所驅動，在此期間價格飆升，最終隨供給追上而回歸正常。

AI支出風險與競爭格局

部分投資人擔憂中國晶片製造商可能增加供給並緩解定價壓力。也有人憂慮，若新建資料中心無法創造強勁回報，大型科技公司可能縮減AI基礎設施支出。

然而，目前的市場環境仍呈現供給受限且需求穩定的態勢。美光、三星和SK海力士仍是買方持續競爭取得可用晶片的市場中的主導供應商。

庫克的言論進一步支持記憶體價格短期內可能維持高檔的看法。對於關注美光股價的人而言，近期的回檔似乎反映的是整體市場的謹慎情緒，而非需求基本面出現確認性的轉變。