根據監管機構發布的公告，泰國證券交易委員會（SEC）證實市場對現貨加密貨幣交易所買賣基金（ETF）的興趣日益升高，但尚未有任何資產管理公司提交正式申請。在泰國準備推出本地上市的加密貨幣投資產品之際，多家公司已接洽SEC進行初步諮詢。

儘管業界興趣濃厚，監管機構仍無法確認泰國首批現貨加密貨幣ETF是否能在2026年底前推出。這種不確定性凸顯了建立監管框架與實際將投資產品推向市場之間的落差。

對不熟悉此類產品的讀者而言，現貨ETF可透過一般證券帳戶提供加密貨幣的價格曝險，投資人無需另行開立加密貨幣交易平台帳戶。

比特幣與以太幣基金監管框架

泰國於10月8日公布加密貨幣ETF相關規範，並於2026年10月16日生效。該框架初期允許發行追蹤比特幣與以太幣的基金，為這兩大加密貨幣建立受監管的投資管道。

依據新規定，資產管理公司必須設立追蹤標的加密貨幣價格的被動型投資基金。每檔基金在其會計年度內，對單一合格加密貨幣的平均淨曝險不得低於淨資產價值的80%，以確保基金績效與所追蹤資產的價格密切連動。

SEC同時要求加密貨幣ETF僅得在泰國證券交易所交易。此外，基金持倉必須由持牌數位資產保管機構保管，此措施旨在強化投資人保護。

泰國的推動進程是受監管現貨加密貨幣基金市場擴大的一環：美國的現貨比特幣ETF於2024年1月開始交易，香港則於2024年4月核准其首批現貨比特幣與以太幣ETF。

僅有諮詢 尚未提交申請

據報導，多家資產管理公司已聯繫SEC，討論發行現貨加密貨幣ETF事宜。然而，初步諮詢並不構成正式申請，也不保證會獲得監管核准。

監管機構並未透露有意發行的公司名單，也未提供受理正式申請的時間表。因此，市場對於泰國首檔境內上市加密貨幣ETF的推出日期仍無明確資訊。

有意發行的機構必須證明其營運準備就緒，包括合格的人員、適當的基礎設施以及可靠的服務供應商。這些要求旨在確保加密貨幣投資產品在既有的金融保障機制下運作。

投資人保護措施

該框架為透過傳統證券帳戶取得加密貨幣曝險的投資人提供額外保障。投資人必須在交易前確認已知悉加密貨幣ETF的相關風險，且證券商不得提供融資融券以支付購入款項，亦即購入必須以投資人自有資金支應。

相關規範亦允許共同基金與私募基金在既有投資限制下，投資於境內設立的加密貨幣ETF。此前，這類基金可在適用限制下投資境外加密貨幣ETF。

目前，泰國為現貨比特幣與以太幣ETF奠定法律基礎，但商業化推出時程仍不明朗。正式申請與監管核准將決定投資人何時能夠接觸該國首批本地上市的加密貨幣基金。後續值得關注的指標包括：諮詢是否轉為正式申請、有哪些資產管理公司浮出檯面，以及SEC是否公布審查時間表。

資料來源：CryptoMeter io