全球最大穩定幣背後的公司 Tether 已與哈薩克國家銀行及 Alatau 市政府簽署諒解備忘錄，探索與堅戈掛鉤的穩定幣以及實體資產代幣化框架，該公司於週三宣布。

備忘錄的首要目標是一種與哈薩克國家貨幣堅戈掛鉤的穩定幣。根據協議，三方將研究其他國家如何發行此類代幣，再擬定概念與試點提案，但公告並未說明將由哪個實體發行該代幣。這意味著該專案仍處於探索階段，而非建立新的貨幣或支付系統。

第二個支柱是代幣化——即將建築或債券等實體資產的所有權以數位代幣形式記錄在區塊鏈上。三方將確定優先資產類別、設計模型，並在 Alatau 內啟動試點，可能採用 Hadron，即 Tether 於 2024 年 11 月推出的代幣化平台。備忘錄未為兩項試點設定日期。

諒解備忘錄是各方表明有意共同探索事項的書面聲明——更像是握手示意，而非具約束力的合約。該協議還包括培訓央行人員發行代幣、管理儲備及資產代幣化的工作坊。尚待確定的實務細節包括擬議代幣的發行方、儲備安排，以及任何試點如何在哈薩克的規範下運作。

Alatau 是阿拉木圖地區一座規劃中的智慧城市，從零開始建造並擁有獨立的法律制度，定位為中亞的金融科技樞紐。這個 72 億美元的專案目是將居民從 52,000 人成長至 200 萬人，總統卡瑟姆若馬爾特·托卡葉夫曾表示，希望當地居民能以加密貨幣支付商品與服務。

該協議簽署之際，適逢美國參議院小組委員會發布有關伊朗相關 USDT 使用的報告，以及一起涉及 276 萬美元 Tether 凍結的訴訟案數日之後。

哈薩克中央銀行近年穩步擴大其數位資產曝險。今年 3 月，該行從近 700 億美元的黃金與外匯儲備中撥出最多 3.5 億美元用於加密相關投資，不過這筆資金可能投入加密相關公司股票與指數基金，而非加密貨幣本身。官員在 9 月表示，國家加密儲備已達 7 億美元，迄今約投資 2 億美元，主要透過對沖基金——即代表大型投資人進行交易的私人基金。

該國已在央行監理沙盒（新金融產品的受監管測試環境）內運行一項名為 Evo 的堅戈穩定幣試點，於 2025 年 9 月推出。Evo 由交易所 Intebix 與歐亞銀行在 Solana 和 Mastercard 的協助下發行，而央行負責制定測試規則，但不發行代幣本身。現有的 Evo 試點為 Tether 支持的探索提供了另一個參考案例，但備忘錄並未說明兩者是否會有所關聯。

此外，國家銀行另有計畫在 2026 年底前，於哈薩克證券交易所的基礎設施上，將兩處價值分別最高達 5,000 萬美元和 1,000 萬美元的 Alatau 房地產代幣化。隨著各方推進至備忘錄之外的階段，資產選擇、營運平台及最終監管架構將是值得關注的關鍵細節。