新加坡能打造出一個 ASEAN BlackRock 嗎？
重點速覽
- •Seviora 成立於 2020 年，目的是將四家淡馬錫持有的資產管理機構整合到同一控股公司之下。
- •淡馬錫在 2025 年 4 月重組業務，並將約占投資組合四分之一的資產管理部門置於 Seviora 之下。
- •Seviora 已透過阿布達比中東辦公室、與 Doha Bank 的合作備忘錄，以及與韓國 Samsung Securities 的分銷合作進行區域擴張。
- •之所以提到 BlackRock 的 Bitcoin 業務，是因為 IBIT 是最大的現貨 Bitcoin ETP，且協助 BlackRock 延伸出更多 Bitcoin 產品。
- •淡馬錫尚未宣布 Bitcoin 產品，且目前不持有 Bitcoin；但報導指出 Seviora 的架構未來可能支持此類產品。
新加坡主權財富基金淡馬錫正在推進《金融時報》所稱的「亞洲 BlackRock」，而這項布局的邏輯直接指向 Bitcoin。該策略的核心是 Seviora，也就是淡馬錫全資持有的資產管理部門，目前透過四家子公司管理約 750 億美元資產。
這則故事的關鍵問題，不在於 Seviora 今天是否已宣布 Bitcoin 產品；事實上，並沒有。重點在於，若 Seviora 依照 BlackRock 式模型發展，將實質提高一個大型機構級 Bitcoin 工具在亞洲推出的可能性。
在這篇報導出現時，Bitcoin 交易價格為 $64,250，過去 24 小時上漲 1%，且在當日 FOMC 升息會議前，24 小時交易量達 $24.3Bn。整體加密貨幣市值目前為 $2.28 trillion。
$BTC is still below the $65,000 level. ETFs are selling again, and the Clarity Act is getting delayed. If Bitcoin doesn't reclaim $65,000 soon, it could drop to $62,000-$62,500. pic.twitter.com/z3HQKZjqPx — Ted (@TedPillows) July 29, 2026
$BTC 仍低於 $65,000 水平。
ETFs 再度出現賣壓，而 Clarity Act 也在延後。
如果 Bitcoin 不能很快重新站上 $65,000，價格可能回落至 $62,000-$62,500。pic.twitter.com/z3HQKZjqPx
— Ted (@TedPillows) July 29, 2026
Seviora 究竟是什麼，以及為何與 BlackRock 的比較有意義
Seviora 成立於 2020 年，作為一個控股公司，整合了四家由淡馬錫持有的資產管理機構：Azalea Investment Management、Fullerton Fund Management、InnoVen Capital 與 Seatown Holdings International。這一架構反映出淡馬錫希望建立一個以單一品牌運作的多策略平台，而不是讓四家獨立精品機構各自低調運作。
根據《金融時報》引述、並經由《首爾經濟日報》的韓文報導與 AI 翻譯轉述，一位熟悉淡馬錫策略的人士表示，目標是讓 Seviora 成為新加坡的 BlackRock。該表述應視為轉述而非逐字引述，但其野心十分明確：淡馬錫希望 Seviora 像 BlackRock 在全球一樣，在泛亞洲資產管理領域占據主導地位。
在 2025 年 4 月的一次重組中，淡馬錫將整體業務拆分為三個實體，並把其資產管理部門——約占整體投資組合的四分之一——納入 Seviora。
根據《金融時報》、經由《首爾經濟日報》報導，該策略還包括與亞洲各地本地金融機構成立合資企業，以及收購獨立投資管理人的標的。這一點很重要，因為大型資產管理公司通常正是透過更廣泛的區域平台，取得在不同市場與監管框架下推出及擴大新產品所需的分銷覆蓋。
為何 BlackRock 的 Bitcoin 業務與此相關
( SOURCE: CoinGlass )
BlackRock 不僅是全球最大的資產管理公司，管理資產約 $14 trillion。它同時也是 IBIT——iShares Bitcoin Trust 的營運方，該產品是全球最大的現貨 Bitcoin ETP，管理資產約 $54Bn，並占美國現貨 Bitcoin ETF 市場約 49%。
BlackRock 其後又擴展出更多 Bitcoin 收益型產品，顯示大型機構管理人如何圍繞單一 Bitcoin 工具建立完整產品線。
這正是 Temasek 表示希望透過 Seviora 複製的模式。若其模仿的範本包含 IBIT 的成功，那麼從結構上看，一個以 BlackRock 野心規模運作的 Seviora，最終將需要在產品架上擁有數位資產產品。
目前正在搭建的基礎設施
Seviora 的區域擴張已在進行中。2025 年初，它透過與 Mubadala 的合資企業在阿布達比開設中東辦公室，並在同年與 Doha Bank 簽署合作備忘錄。
2025 年 10 月，Samsung Securities 與 Seviora 合作，在韓國分銷全球私募股權策略；韓國是亞洲最活躍的散戶加密市場之一。
這些合作之所以重要，是因為韓國、海灣國家與新加坡都在推進受監管的數位資產產品準入。Seviora 正在產品推出前，先建立跨境合作關係與分銷渠道。
新加坡的 MAS Project Guardian 也作為代幣化資產的監管沙盒，與新加坡金融管理局（MAS）對真實世界資產代幣化的更廣泛優先事項一致。
然而，與 Seviora 相關的淡馬錫目前並未在資產負債表上持有 Bitcoin，且在 FTX 減記後對機構加密資產採取審慎態度。就目前而言，Bitcoin 的看多論點來自 Seviora 未來的潛力，而非其當前持有。