科技股在週五北美交易時段開盤前再度承壓，亞馬遜令人失望的財報與市場對英特爾業績的劇烈負面反應，加深了市場對人工智慧交易所涉及的支出、獲利能力與預期的疑慮。

疲弱集中於科技類股：那斯達克100期貨下跌785點，標普500期貨下跌84點，而道瓊期貨則維持15點的小幅漲幅。這種分歧至關重要——科技股領跌，而道瓊顯現較強韌性。部分分化屬結構性因素：那斯達克100偏重處於AI交易核心的大型科技公司，而道瓊採價格加權制，這些公司對指數的影響相對較小。

其他市場方面，美元兌多數貨幣走低，美債殖利率全曲線下滑。不過，儘管川普總統對伊朗戰爭結束發表樂觀談話，原油價格仍走高，使交易員在科技股情緒轉弱與持續釋放憂慮訊號的能源市場之間權衡。

亞馬遜與英特爾加深科技股拋售

亞馬遜獲利與營收雙雙不及預期，英特爾調整後EPS優於預期但營收不及預期——而英特爾股價跌幅明顯更大。

投資人面臨的核心問題仍然是：獲利與未來現金流是否足以支撐AI相關的支出與估值？單純的財報超預期並不保證股價正面反應。投資人還會評估業績指引、利潤率、資本支出，以及多少利多已反映在股價中。Sandisk儘管兩項數據均優於預期卻仍下跌，正說明了這一點。

財報對比與盤後初步股價反應：

美國股指期貨一覽：

• 道瓊工業平均指數期貨：上漲15點
• 標普500期貨：下跌84點
• 那斯達克100期貨：下跌785點

歐洲央行官員：昨日按兵不動，進一步升息仍在選項之列

在歐洲央行維持利率不變後的隔天早晨，官員們持續強調抗通膨之戰尚未結束。共同基調是願意進一步收緊政策，但在行動速度以及金融市場已消化多少緊縮方面存在分歧。

Martin Kocher——對進一步緊縮的有條件警告。 Kocher表示，通膨風險已明顯上升，若情況未很快改善，貨幣政策回應將屬必要。他的言論顯示對持續通膨壓力的耐心有限，同時也承認過早行動的風險。對交易員的訊息是：不應將按兵不動的決定解讀為對通膨已受控的信心。

Fabio Panetta——可能需要進一步升息，但債券殖利率是關鍵。 Panetta表示可能需要更多升息，並警告核心通膨的升幅可能在明年初更加明顯。不過他強調，歐洲央行在調整政策時必須考慮近期較長期債券殖利率的上升，因為市場借貸成本上升本身即可抑制需求，無需額外升息。Panetta也保留了若國際情勢改善或金融情勢緊張使通膨放緩時迅速調整政策的空間。他的訊息是有條件的：進一步緊縮仍有可能，但央行必須評估有多少抑制效果已在經濟中發揮作用。

Joachim Nagel——準備好行動，但迄今第二輪效應有限。 Nagel表示，政策制定者必要時將果斷行動，同時指出迄今尚未出現明顯的第二輪效應。這一區別很重要：能源價格衝擊可直接推升整體通膨，更大的疑慮在於企業與勞工的反應是否會將較高通膨固化到更廣泛的物價與工資之中。

歐洲央行的整體訊息：按兵不動保留了政策彈性，但進一步升息仍是選項。核心通膨持續居高將強化行動理由，而債券殖利率上升與能源前景改善則可能降低額外緊縮的必要。

川普看好伊朗戰爭即將結束，油價卻走高

川普總統今晨受訪時表示，伊朗戰爭將「無論如何」很快結束，汽油價格也會下滑。另外，他在Truth Social發文中聲稱，其執政下通膨已大幅下降，民眾與企業的收入均有所提高。這些是總統的說法；交易員將繼續透過後續數據與能源價格判斷通膨前景。這波股市下跌正值下週選舉前夕。

隨附的Al Arabiya報導引述消息人士稱，美國已告知調解方，伊朗放棄其核計畫是談判的基礎。據報調解方正討論以檢查人員進入伊朗核設施的許可，換取釋出部分凍結資金。

這顯示外交討論正在進行，但並不代表已達成協議——從討論條件到達成可執行的協議之間的差距，對市場仍然重要。後續觀察重點：相關政府的確認，以及檢查人員准入換取凍結資金的報導是否有實際進展。

目前而言，原油走勢與總統所預期的價格紓緩背道而馳。WTI報104.13美元，上漲2.13美元或2.09%，顯示交易員仍需要供給與安全前景改善的證據。

美元兌多數主要貨幣走低

美元在快照中的七種主要貨幣中有六種下跌，澳元持平。瑞郎兌美元最強，其次是日圓與英鎊，而澳元是該組中最弱者，維持平盤。

• EURUSD：1.1194，上漲 0.14%
• USDJPY：157.03，下跌 0.42%
• GBPUSD：1.3426，上漲 0.38%
• USDCHF：0.8205，下跌 0.45%
• USDCAD：1.3956，下跌 0.23%
• AUDUSD：0.7027，持平
• NZDUSD：0.5645，上漲 0.21%

瑞郎與日圓的上漲與防禦性布局一致，但美元更廣泛的回落顯示，匯市波動已不僅限於這兩個傳統避險貨幣。

貨幣區間：USDJPY測試區間下緣

各貨幣的交易區間（低至高）：

• EURUSD：1.1174–1.1214——40 pips（一個月平均：67 pips）
• USDJPY：157.00–157.89——89 pips（一個月平均：72 pips）
• GBPUSD：1.3375–1.3433——58 pips（一個月平均：84 pips）
• USDCHF：0.8195–0.8247——52 pips（一個月平均：52 pips）
• USDCAD：1.3951–1.3992——41 pips（一個月平均：63 pips）
• AUDUSD：0.7018–0.7043——25 pips（一個月平均：43 pips）
• NZDUSD：0.5625–0.5651——26 pips（一個月平均：44 pips）

USDJPY目前略高於交易時段低點，GBPUSD則接近高點。這些位置使各自的區間極端點成為延續或假突破的即時參考。

美債殖利率下滑，中期債領跌

美國殖利率全曲線走低，五年期殖利率下跌約10個基點。

• 2年期：4.5689%，下跌8.71個基點
• 5年期：4.7021%，下跌9.99個基點
• 10年期：4.9083%，下跌8.07個基點
• 30年期：5.2815%，下跌4.75個基點

殖利率下滑可為股市提供一定的估值支撐，但在科技類股中，這種支撐已被財報反應所蓋過。對匯市而言，美國殖利率走低也與美元偏軟的基調一致。

歐洲10年期殖利率漲跌互見：德國3.327%，法國4.951%，英國5.276%，西班牙3.950%，義大利4.495%。法國殖利率上升，與其他走低的國家形成對比。

歐洲股市普遍走低

• 德國DAX：25,838.35，下跌 0.77%
• 法國CAC 40：7,969.03，下跌 0.01%
• 英國FTSE 100：10,734.24，上漲 0.11%
• 西班牙IBEX：18,750.20，下跌 0.57%
• 歐洲Stoxx 50：18,692.19，下跌 0.88%
• 義大利FTSE MIB：49,463.93，下跌 1.08%

油價上漲，金屬與比特幣回落

大宗商品快照顯示能源與金屬明顯分化。黃金回落至4,000美元下方，比特幣則低於80,000美元。

• WTI原油：$104.13，上漲 $2.13 或 2.09%
• 現貨黃金：$3,967.94，下跌約 $52.63 或 1.31%
• 白銀：$50.2332，下跌 3.66%
• 銅：$6.5170，下跌 1.29%
• 比特幣：$77,335，下跌 $458 或 0.59%

黃金在美債殖利率下滑與美元走軟的情況下仍告下跌，說明交易員不能僅依賴單一關聯——價格走勢始終是最終的判斷依據。

北美日程：就業成本與加拿大經濟成長

主要預定公布的數據：

• 美東時間上午8:30——美國就業成本指數，第三季——預估 +0.8% q/q（前值 +0.9%）
• 美東時間上午8:30——加拿大GDP，8月——預估 +0.2% m/m（前值 0.0%）
• 美東時間上午9:45——芝加哥PMI，10月——前值 58.8

就業成本指數與通膨是否持續的問題尤其相關：它衡量雇主在工資、薪資與福利上的支出，是經濟中薪酬壓力最廣泛的指標之一。數據偏強意味薪酬壓力仍然堅挺，偏弱則可為勞動成本帶來些許安慰。加拿大GDP將是對加元的下一個國內成長考驗。

今天也是10月最後一個交易日，月末資金流可能與財報、經濟數據和地緣政治頭條交錯，使盤中走勢更為複雜。

資料來源：Morning Kickstart: Tech hammered as Amazon and Intel tumble; oil rises despite peace talk — ForexLive