投資銀行 TD Cowen 表示，比特幣不僅僅是一種資產——它正日益被用作支撐機構產品的金融基礎設施。

該行在週二發布的報告中指出，在參加本週於紐約舉行的 BitcoinTreasuries 會議後，它觀察到機構的興趣不僅僅在於累積這一領先的加密貨幣。用該行的話說，「對話已從採用轉向實施」。

這些評論發表之際，全球各大銀行正深入研究支撐比特幣的底層技術，這些機構既向客戶提供加密產品，也利用這些產品簡化自身服務。

JUST IN: Investment bank giant TD Cowen says Bitcoin "is evolving from an asset into a capital markets ecosystem" "The conversation has shifted from adoption to implementation" pic.twitter.com/Kzi6jXY1q6

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 30, 2026

報告指出：「比特幣似乎日益超越其作為可投資資產的角色，朝著更廣泛的金融基礎設施角色發展，有能力支撐新的資本市場活動。」

報告續稱：「在我們看來，最有趣的討論未必是關於比特幣本身，而是關於圍繞它所構建的生態系統。」

該行補充，比特幣的下一階段可能涉及「支撐資本市場基礎設施」。在傳統金融中，這一術語涵蓋證券市場底層的運作機制——託管、清算、結算與發行——這些都是銀行長期為傳統資產提供的服務。

在納斯達克上市的比特幣財資公司 Strategy 一直主張，這一領先的加密貨幣將成為金融領域其他產品的基礎。該公司是最大的企業比特幣持有者，目前提供向投資者支付股息的優先股。

TD Cowen 還表示，隨著「更大規模的資金進入生態系統」，比特幣託管正變更加機構化。託管——即代客戶保管資產——是傳統銀行的核心服務，其建設是該行所描述的轉變中最具體的標誌之一。

近年來，美國和歐洲的銀行已就比特幣託管服務展開討論或開始提供相關服務。BNY Mellon 於 2022 年成為首家提供數位資產託管服務的美國大型銀行。而本月，德國跨國企業德意志銀行表示，將於 2026 年稍晚為歐洲企業及機構客戶推出比特幣託管服務——這一明確的推出時間為讀者追蹤機構比特幣託管的發展提供了具體的里程碑。

TD Cowen 補充：「我們相信這些發展表明，比特幣正持續從一種獨立資產演變為一個更廣泛的金融生態系統，能夠支撐日益複雜的機構參與。」

TD Cowen 是跨國企業 TD Securities 旗下的一個部門。

本文《Bitcoin Is More Than Just an Asset, Says TD Cowen》最先發表於 Bitcoin Magazine，由 Mathew Di Salvo 撰寫。