Tata Sons，即塔塔集團的主要控股公司，若印度儲備銀行（RBI）依據其修訂後的原則導向監管規範將其歸類為上層非銀行金融公司（NBFC），可能面臨公開上市的新壓力。

印度儲備銀行行長Sanjay Malhotra表示，央行的新框架旨在簡化NBFC的分類程序。修訂後的做法可能對資產規模超過印度儲備銀行門檻的大型未上市金融實體產生重大影響。

Tata Sons的合併資產據了解已超過上層NBFC指定的監管門檻，若被歸入此類別，可能被迫在證券交易所掛牌上市。根據印度儲備銀行的規模導向監管框架，被歸類為上層的NBFC須在規定期限內強制上市。上市義務的引入旨在提升系統重要性金融實體的透明度與公眾問責性，讓市場和監管機構更能掌握大型NBFC的財務健康狀況，因為這些機構的營運可能對整個金融體系產生溢出效應。

強制上市的可能性再度引發了關於Tata Sons是否應從私人持股公司轉型為上市公司的長期爭論。Tata Sons是印度最大企業集團之一的主要投資與控股工具，持有包括Tata Consultancy Services、Tata Motors和Tata Steel等主要上市公司的股權。該公司在印度儲備銀行註冊為核心投資公司（CIC），此為NBFC的一個類別，其主要業務為收購集團公司的股票和證券。公開上市將首次為塔塔集團整個控股結構提供由市場決定的估值，而該結構目前對外部投資者而言仍不透明。這也將影響Shapoorji Pallonji集團——由Mistry家族控制的企業集團，持有Tata Sons的少數股權——因為上市將在多年的估值爭議後，為該持股確立一個透明且可交易的價格。

印度儲備銀行於2022年推出了針對NBFC的規模導向監管框架，根據資產規模、業務活動和關聯性等因素，將其分為四個層級——基礎層（Base）、中間層（Middle）、上層（Upper）和頂層（Top）。被歸入上層的實體須遵守更嚴格的監管要求，包括強制在證券交易所上市。該框架是繼2018年NBFC流動性危機之後更廣泛監管收緊的一部分，該危機暴露了印度影子銀行業的脆弱性，促使央行採取更精細、更具風險敏感度的監管方式。

來源：經濟時報