Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO) 股價上漲 4.30% 至 242.47 美元，較盤中低點約 225 美元反彈，此前公司公布了季度財報。截至 2026 年 6 月 30 日止的季度，公司營收較去年同期成長，淨預訂額則小幅下滑。市場焦點仍集中在《俠盜獵車手 VI》上，該作品預計於 11 月 19 日發售。該作被廣泛預期將成為史上最大規模的娛樂發售之一，延續《俠盜獵車手 V》的辉煌——後者自 2013 年發售以來已售出超過 2.1 億套，是有史以來最暢銷的電子遊戲之一。

第一季營收達 15.3 億美元

Take-Two 公布第一季 GAAP 淨營收為 15.3 億美元，高於去年同期的 15.0 億美元。經常性消費者支出成長 3%，占 GAAP 淨營收總額的 84%，反映出即時服務與遊戲內變現模式在遊戲產業中日益重要的趨勢。

淨預訂額為 13.9 億美元，較去年同期的 14.2 億美元下降 3%。在預訂額中，經常性消費者支出微降 1%，但仍占總額的 84%。NBA 2K 與 Grand Theft Auto 是本季最大的營收貢獻者之一，其次為 Toon Blast、Match Factory、Empires & Puzzles 及 Red Dead Redemption。Words With Friends、WWE 2K、Zynga Poker 與 Toy Blast 也對季度預訂額有所貢獻。陣容中的手機與休閒遊戲主要來自 Take-Two 於 2022 年完成的 127 億美元 Zynga 收購案，該交易擴大了發行商在手機遊戲市場的版圖。公司多元化的產品組合有助於部分抵消整體預訂額成長放緩的影響。

季度淨虧損擴大

Take-Two 本季錄得 GAAP 淨虧損 3,410 萬美元，即每股 0.18 美元，相比去年同期虧損 1,190 襄美元，即每股 0.07 美元。業績受到 4,340 萬美元減值費用的影響，該費用與公司決定停止一款未公開第三方遊戲的開發有關，此舉與發行商取消專案以集中資源於核心系列的產業趨勢一致。

GAAP 營運支出總計 9.180 億美元，毛利達 8.825 億美元。公司本季錄得營運虧損 3,550 萬美元。在非 GAAP 基礎上，管理層公布經標準調整後的 EBITDA 為 1.670 億美元，調整項目涵蓋遞延營收變動、股票薪酬、收購無形資產攤銷及其他項目。Take-Two 在內部報告中採用 18% 的管理層稅率。

2027 會計年度展望以 GTA VI 為核心

Take-Two 重申 2027 會計年度淨預訂額指引為 80 億至 82 億美元。公司預期全年 GAAP 營收介於 79 億至 81 億美元之間，並預測營運現金流將超過 10 億美元。此預訂額目標較 Take-Two 2025 會計年度約 56 億美元的淨預訂額有顯著成長，凸顯管理層預期 GTA VI 發售週期將帶來的營收貢獻規模。

Grand Theft Auto VI 由 Rockstar Games 開發，為 Take-Two 旗艦系列的最新正傳作品，預計於 11 月 19 日發售，是 2027 會計年度發售計畫的核心。管理層預期該作品的推出將為更大的營收基礎與更強的長期現金生成能力提供支撐。Rockstar 上一款大型作品——2018 年的 Red Dead Redemption 2——出貨量超過 6,500 萬套，展現了該工作室在重量級作品發售方面的實績。

就 2027 會計年度第二季而言，Take-Two 預估淨預訂額介於 16.2 億至 16.7 億美元之間，GAAP 營收預計介於 14.2 億至 14.7 億美元。公司預期該季淨虧損介於 1.40 億至 1.57 億美元之間。第二季結束時間距離 11 月 GTA VI 發售僅數週之遙，使隨後的季度成為首個能反映發售初期表現的季度。