瑞士核准首檔散戶比特幣ETF,豁免標準分散投資要求
重點速覽
- •FINMA已核准瑞士首檔直接投資比特幣並開放散戶投資人申購的交易所買賣基金。
- •該基金被歸類於監管機構的「具有特定風險的其他替代投資基金」類別,顯示比特幣波動性與產品單一資產集中所帶來的較高風險。
- •FINMA以比特幣悠久的交易歷史與相對較高的交易量為由,核准該基金豁免標準分散投資要求,且豁免僅適用於此特定產品。
- •該基金在瑞士集合投資計畫架構下運作,有別於歐洲的債務型比特幣交易所買賣產品,並使瑞士散戶的投資管道與美國看齊——美國已於2024年1月核准現貨比特幣ETF。
- •儘管獲得豁免,該基金仍受託管保障、營運風險控管、持續揭露要求,以及比特幣價格劇烈波動所帶來的潛在損失約束。

瑞士金融監管機構——瑞士金融市場監督管理局(FINMA)——已核准該國首檔直接投資比特幣並開放散戶投資人申購的交易所買賣基金(ETF),為個人投資人開啟透過受監管投資工具取得該加密貨幣曝險的新途徑。這項核准為瑞士基金市場創下首例。
FINMA將該基金——瑞士首檔散戶現貨比特幣ETF——歸類於其「具有特定風險的其他替代投資基金」類別。該類別涵蓋在瑞士基金規則下具有特定風險的替代投資,此一歸類反映了加密貨幣的波動性,以及該基金集中於單一資產的曝險。這項標示使該產品未被列入多元化主流基金所使用的類別,向潛在買家傳達其較高的風險屬性。
此分類允許該基金在瑞士集合投資計畫架構下運作,這種結構有別於歐洲常用的債務型交易所買賣產品——後者通常以債務證券形式追蹤資產價格,而非以基金形式持有資產。此舉也使瑞士散戶透過基金取得比特幣曝險的管道與美國看齊,美國監管機構已於2024年1月為同類產品開啟大門,首批現貨比特幣ETF並獲准在當地上市。
FINMA以比特幣悠久的交易歷史與相對較高的交易量為由,核准該基金豁免標準分散投資要求。此類要求通常強制集合投資計畫將曝險分散於多項資產,以限制集中度風險——這道門檻長期以來使單一資產工具無法納入傳統的散戶基金結構由於這項豁免僅適用於此特定基金,任何類似的瑞士產品仍須通過自身的監管審查。
儘管獲得豁免,該基金仍須遵守託管保障、營運風險控管以及持續的投資人資訊揭露要求。在集合投資計畫制度下運作,使該基金納入監管傳統瑞士投資基金的FINMA監督框架。投資人仍須面對比特幣價格劇烈波動所帶來的潛在損失。