據《經濟時報市場版》報導，Swiggy旗下的快商務部門Instamart正追求6,000億盧比的年化淨訂單額這一雄心勃勃的目標，以實現盈利。要達成這一里程碑，平台需要在將目前訂單量大致翻倍的同時，透過一系列營運優化措施將每筆訂單的貢獻利潤提升約30盧比。這一目標凸顯了快商務平台必須跨越的規模門檻，才能使以暗倉驅動的超本地配送模式實現自給自足。

每筆訂單30盧比的挑戰

Instamart實現損益平衡的關鍵在於從每筆訂單中額外提取30盧比。這一改善預計將來自多個著力點，包括更好的單位經濟學、優化的配送物流、更高的平均訂單價值以及改善的倉儲效率。平台必須在不採取激進折扣策略的情況下執行這些優化——這些策略在過去推動了印度快商務行業的增長，但也導致了大量現金消耗。快商務的貢獻利潤深受暗倉密度、平均購物籃大小和最後一哩配送成本的影響，這些著力點彼此相互依賴，無法獨立調整。

Blinkit的規模優勢

競爭格局構成了一個巨大的障礙。由Zomato持有的Blinkit目前在印度快速增長的快商務市場中，相較於Instamart擁有規模和盈利能力的優勢。Blinkit於2022年被Zomato（現更名為Eternal）收購後，一直在鞏固其市場地位，並已報告在盈利方面的進展，使其在兩個平台爭奪10至30分鐘生鮮配送主導權的競爭中佔據優勢。Blinkit更多的門店數量和更高的訂單量賦予其結構性成本優勢，因為運營暗倉的固定成本可以在更大的訂單基礎上更有效地分攤。

不靠深度折扣的增長

Instamart面臨的一個核心問題是，它能否在不重新點燃消耗現金的折扣大戰的情況下加速訂單增長——這些大戰此前是該行業的標誌。深度折扣和促銷優惠在建立消費者對快商務平台的接受度方面發揮了關鍵作用，但它們也侵蝕了貢獻利潤並延遲了盈利。Swiggy管理層現在必須在維持增長動能和展現可信的財務可持續路徑之間找到平衡。該行業還出現了可能加劇競爭的新資本流入：Zepto在2024年期間籌集了超過10億美元的資金，這表明投資者對快商務增長的興趣依然強勁。

競爭是否將趨於理性？

行業觀察者正在關注更廣泛的快商務行業是否會出現更理性的競爭行為。隨著多家企業——包括Swiggy Instamart、Blinkit和Zepto——爭奪市場份額，當前定價和促銷策略的可持續性仍是投資者關注的核心問題。Swiggy於2024年11月完成公開市場首秀，面臨股東對其各業務部門盈利路徑的嚴格審查。作為上市公司，Swiggy季度披露的Instamart貢獻利潤和門店擴張指標，可能將成為損益平衡路線圖是否按計劃推進的關鍵指標。

Instamart面臨的挑戰是多方面的：將訂單量擴大至6,000億盧比的年化目標，改善每筆訂單的經濟效益，以及在競爭對手已建立更強規模優勢的競爭環境中航行——同時避免重返印度快商務早期階段那種不可持續的現金消耗。

來源：經濟時報市場版