Supermicro 開始出貨 AMD 版 H15 伺服器，並將 2027 財年營收目標上調至 820 億美元
重點速覽
- •Supermicro 在 AMD 第六代 EPYC 9006 處理器於 11 月 10 日發布後一天內即開始出貨搭載該晶片的 H15 伺服器，並將 2027 財年營收目標上調至最高 820 億美元。
- •H15 系列涵蓋超過 20 款系統，每個處理器插槽最多支援 256 核心與 512 執行緒，配備 16 通道 DDR5-8000 記憶體、PCIe 6.0 連接，並提供氣冷或液冷配置。
- •Supermicro 季度營收達 199 億美元，超出分析師預期的 163 億美元，但毛利率從 17.5% 降至 12.7%，原因是大規模 AI 資料中心專案等低利潤銷售占比提高。
- •Supermicro 正開發兩款更大型的 AMD 平台：Helios 結合 EPYC 處理器、Pensando 網路技術與最多 72 顆 AMD Instinct MI455X GPU，用於訓練大型 AI 模型；Helion 則用於串聯伺服器處理運算密集型任務，兩者均計劃稍後與 AMD 一同推出。
- •Supermicro 股價盤初上漲逾 6%，但過去一年仍下跌約 24%，分析師目標價介於 18 至 57 美元之間；與此同時，監管機構正審查有關 Nvidia 晶片伺服器在美國出口限制下租給中國月之暗面（Moonshot AI）的報導。
以 Supermicro 廣為人知的伺服器製造商 Super Micro Computer，已開始出貨搭載 AMD 第六代 EPYC 9006 處理器的新一代 H15 伺服器系列。伴隨此次發布，公司將 2027 財年營收目標上調至最高 820 億美元，理由是 AI 資料中心設備需求持續攀升。
此次出貨是在 AMD 於 11 月 10 日正式發布新晶片僅一天後展開。這款代號 Venice 的處理器採用 AMD 全新 Zen 6 設計。根據 其公告，Supermicro 證實客戶已開始收到新伺服器。晶片發布後一天內即轉化為客戶出貨，凸顯伺服器製造商如今對 AI 資料中心設備上市速度的高度重視——這也正是 Supermicro 上調 2027 財年目標時所引用的需求動能。
超過 20 款 AI 新系統
H15 系列涵蓋超過 20 款不同系統，包括伺服器、儲存裝置、工作站與 GPU 平台。這些機器專為需要強大運算能力的雲端公司與企業設計，也能執行代理式 AI 系統，這類系統幾乎無需人工協助即可完成多項任務。
每個處理器插槽最多可支援 256 核心與 512 執行緒，協助伺服器同時處理大量任務。系統採用 AMD 的 SP7 與 SP8 插槽，配備一或兩顆處理器，並提供多種型號，包括 Hyper、CloudDC、GrandTwin、FlexTwin、Petascale 與 SuperBlade。這種平行處理能力對 AI 工作負載尤其重要，因為 AI 常需同時執行大量請求或代理步驟。
新伺服器也配備更快的記憶體與連接介面，以加快資料傳輸。其採用 16 通道 DDR5-8000 記憶體，每個處理器插槽每秒可處理約 1.6 TB 的資料，並具備多達 96 條通道的 PCIe 6.0 連接，用於系統各部分之間的資料傳輸。
由於每個處理器插槽的功耗可達 600 瓦並產生大量熱能，Supermicro 提供氣冷或液冷配置以防止過熱。
伺服器更快，利潤更薄
據 Supermicro 表示，H15 伺服器較舊款型號提供最多多出 33% 的處理核心，PCIe 資料傳輸速度提升兩倍，記憶體資料處理速度加快 2.6 倍。公司表示，在執行大型 AI 模型時，這些伺服器每秒產生的 AI 生成文字最多可達採用舊款 AMD 晶片系統的 1.8 倍，整體效能也比前一代提升約 1.7 倍。
Supermicro 另補充，其 2U Hyper 與 CloudDC 伺服器也在 SPEC CPU 測試中打破多項效能紀錄。然而，這些效能數據完全基於 Supermicro 自身針對舊款 AMD 系統的測試，公司並未說明已出貨多少台 H15 伺服器、買方是誰或帶來多少營收。
此次發布之際，Supermicro 正努力從銷售中獲取更多利潤。根據 Yahoo Finance，在截至 9 月 30 日的季度中，公司營收達 199 億美元，高於分析師預期的 163 億美元。但其毛利率仍從 17.5% 降至 12.7%，Supermicro 將此歸因於來自大型 AI 資料中心專案的銷售占比提高，而這類專案的利潤低於對其他企業與經銷商的銷售。這種取捨說明了為何 820 億美元目標的達成，不僅取決於營收，也取決於每一增量美元的 AI 資料中心業務能帶來多少利潤。
更多 AMD 系統即將問世
Supermicro 也在開發兩款更大型的 AMD 系統：Helios 與 Helion。Helios 專為訓練大型 AI 模型而打造，結合 AMD EPYC 處理器、AMD Pensando 網路技術，以及最多 72 顆 AMD Instinct MI455X GPU。Helion 同樣採用 AMD EPYC 處理器，但設計用於將多台伺服器串聯，以處理運算密集型任務。兩款系統均未包含在本次 H15 出貨中；根據 Silicon Report，Supermicro 計劃稍後與 AMD 一同推出。這兩款產品的問世將標誌公司 AMD 產品線的下一階段，從單一伺服器邁向整合式大規模 AI 平台。
分析師意見分歧
據 Yahoo Finance 報導，在新伺服器發布並上調營收預測後，Supermicro 股價盤初上漲逾 6%。但過去一年該股仍下跌約 24%，股價接近 29 美元，低於 6 月的 51.40 美元高點。
華爾街分析師對該股意見分歧。根據 BigGo Finance，11 月 10 日，Susquehanna 將 Supermicro 目標價從 15 美元上調至 18 美元，但維持負面評等，因為仍認為股價過高。11 月 4 日，Rosenblatt 維持買進評等與 57 美元目標價，而 BofA Securities 維持跑輸大盤評等與 39 美元目標價。整體而言，分析師對 Supermicro 股票給予持有評等，平均目標價約為 36.64 美元。最低與最高目標價之間的差距——18 美元至 57 美元——反映出市場在如何權衡 Supermicro 營收成長與利潤率壓力及待決監管審查之間的未解爭論。
公司還面臨質疑：有報導稱搭載 Nvidia 晶片的伺服器在美國出口限制下仍租給中國的月之暗面（Moonshot AI）。據 Yahoo Finance 報導，監管機構正在調查相關指控。Supermicro 表示，其與涉事公司沒有業務往來。該審查的結果，以及 Helios 與 Helion 何時送達客戶，都是影響 Supermicro 邁向 2027 財年目標的重要發展。
