Strategy Inc.（Nasdaq：MSTR）股價週三上漲 0.88% 至 122.14 美元，但表現落後其他加密貨幣相關個股。Coinbase 上漲 3.34%，BitMine 上漲 5.67%。比特幣交易價格接近 74,000 美元，上漲 1.26%，較 Strategy 每枚 75,456 美元的平均買入成本低約 2%。

Strategy 股價本週下跌 9.1%，年初至今下跌 18.9%。盤前交易價格接近 123 美元。

該公司正等待 MSCI 11 月指數審查結果的公布，這是指數供應商定期更新成分股名單的一環，預定於 11 月 11 日美東時間下午 5 時過後不久發布。任何指數變更將於 11 月 30 日收盤後生效。

據 The Block 報導，初步模擬將 Strategy 與日本的比特幣資產管理公司 Metaplanet，以及鈾礦持有公司 Yellow Cake 一併列為可能被剔除的標的。該模擬並非最終決定；確定的成分股變更將隨審查結果公布。此議題源於 MSCI 於 10 月 15 日批准的規則，將部分「非營運型公司」排除在其指數之外。缺乏實質營運資產的公司須接受額外的財務測試，若五項指標中至少四項未達標，該公司即可能喪失納入資格。現有指數成分股則獲得額外保護，不會立即被剔除。

JPMorgan 先前的估計指出，若 MSCI 將 Strategy 從其全球指數中剔除，該公司可能面臨 28 億美元的被動資金流出。JPMorgan 於 2025 年 11 月估計，若其他指數供應商跟進採取類似做法，金額可能達到 88 億美元。該分析針對的是一項從未實施的早期 MSCI 提案，而現行規則有所不同。

Strategy 提出較小的潛在衝擊。公司表示，追蹤 MSCI 指數的基金持有其 3.1% 的普通股，約 1,300 萬股。以每股 123 美元計算，該持倉價值約 16 億美元。Strategy 稱，該金額低於單日成交量。

在 8 月 31 日的一封信函中，執行董事長 Michael Saylor 與執行長 Phong Le 稱該提案「具歧視性、武斷且誤導」。Saylor 也將 Strategy 定位為營運型企業，而非投資基金。

若指數基金被迫賣出，它們將把 Strategy 股票出售給其他投資人，而非公司的比特幣持倉。Strategy 的 850,364 枚 BTC，價值約 630 億美元，佔比特幣 2,100 萬總供應量的 4.05%，將繼續保留在資產負債表上。

公司的融資活動也是討論的一環。Strategy 公布 2026 年 BTC Yield 為負 3.7%，其 STRC 優先股交易價格低於 100 美元的面額。Saylor 於 2 月 5 日表示，當 STRC 交易價格低於 100 美元時，Strategy 不會出售。在截至 11 月 8 日的一週內，公司投入股票回購的金額超過購買比特幣的金額。

截至第三季，Strategy 已出售約 4.32 億美元的比特幣，用於支付優先股股息並為 STRC 回購提供資金。董事會已批准最多 12.5 億美元的比特幣銷售，而第三季股息總額為 4.196 億美元。

公司核心營運業務軟體部門於第三季創下 1.254 億美元的營收。其市場發行計畫（at-the-market）於當季淨募資 54.1 億美元。

美國現貨比特幣 ETF 於 11 月 10 日錄得 9,500 萬美元的淨流出，為連續第四天流出。MSCI 的公告仍預定於 11 月 11 日美東時間下午 5 時過後不久發布，屆時最終成分股變更將顯示 Strategy、Metaplanet 或 Yellow Cake 是否會在 11 月 30 日生效日前被剔除。

BREAKING: Strategy $MSTR could face $2.8 billion in forced selling if MSCI removes it from its global indexes tomorrow, per JPMorgan. Any removal would take effect at the close of November 30. Strategy itself said in its Q3 SEC filing that it expects to be excluded from MSCI's… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh — Bull Theory (@BullTheoryio) November 11, 2026

X 貼文：https://x.com/BullTheoryio/status/2120443725159481352?ref_src=twsrc%5Etfw

來源：Blockonomi