Strategy 於 11 月 2 日至 11 月 8 日期間以約 8,190 萬美元購入 1,036 枚比特幣，使其公司持倉增至 850,364 枚 BTC，期間該加密貨幣的交易價格低於公司的平均購買成本。作為公開披露的最大企業比特幣持有者，Strategy 的每周購買數據已成為追蹤整體企業比特幣儲備趨勢的常用參考指標。

根據該公司 11 月 9 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的申報文件，此次收購的平均價格為每枚比特幣 79,012 美元，包含費用與開支。Strategy 的比特幣總投資額現約為 641.6 億美元，平均購買價格為每枚 75,456 美元。

根據 Strategy 的企業儀表板，11 月 9 日比特幣交易價格接近 74,570 美元，使其持倉價值略低於總購買成本——即市價與公司綜合成本基礎之間每枚約有 886 美元的差距。

此次購買承接前一周以平均價格 80,846 美元購入 811 枚 BTC、金額 6,550 萬美元的操作，儘管市場狀況疲弱，公司仍延續其增持紀錄。

Strategy 投入 STRC 回購的資金超過購買比特幣

在最新申報期間，Strategy 投入優先股回購的資金明顯高於購買比特幣的金額。

該公司以約 1.883 億美元回購 1,887,464 股其浮動利率 Series A 永續 Stretch 優先股（STRC）——金額是其用於購買比特幣的兩倍以上。

兩項活動均透過發行普通股融資。Strategy 透過其市價發行（at-the-market）計畫出售 2,051,348 股 MSTR 股票——此機制允許公司在一段時間內按市場價格向公開市場出售新發行股份——獲得 2.838 億美元淨收益。其中，8,190 萬美元用於購買比特幣，1.883 億美元用於回購 STRC，另 1,360 萬美元分配至美元現金。

STRC 是一種旨在提供浮動股息收益的優先股權證券。回購流通股會縮小優先股權基礎，並可降低未來股息負擔，但以新發行普通股融資這些交易會稀釋現有 MSTR 股東的權益。

本週的操作延續了 Strategy 近期對優先股回購的重視，這已成為其資本管理中日益重要的一環。

交易完成後，Strategy 仍保留 5.603 億美元的優先股回購授權額度。其美元計價資產總計約 49 億美元，包括主要用於股息與債務利息的 47.7 億美元美元儲備金，以及另行管理的 1.462 億美元美元現金。公司本週從儲備金中提取 2,110 萬美元用於支付優先股股息。剩餘回購授權額度的動用速度，以及儲備金用於支付優先股股息與債務利息的提取程度，讀者可透過公司每周的 SEC 申報持續關注。

Strive 增加持倉，Schiff 質疑 Saylor

同為比特幣儲備公司的 Strive 也擴大了持倉，於 10 月 31 日至 11 月 6 日期間以約 220 萬美元購入 29 枚 BTC。

根據其 11 月 9 日的 SEC 申報，此次購買平均價格為每枚 75,721 美元，使 Strive 總持倉增至 43,153 枚 BTC。

Strive 持有 4.876 億美元現金及現金等價物，以及價值約 5,040 萬美元的 505,000 股 Strategy STRC 股份。兩家公司此前均曾出現在整體企業比特幣增持趨勢的報導中。

與此同時，Strategy 執行主席 Michael Saylor 維持其公開看多的立場，在最新購買公告發布後於 X 上發文 "Look ₿oth Ways"。

比特幣長期批評者 Peter Schiff 質疑 Strategy 的資本管理，認為 STRC 回購正在支撐其股價，並警告儘管 STRC 提供年息 12%，比特幣價格下跌仍可能加劇拋售壓力。

Schiff 也批評 Strategy 發行普通股，認為這些交易在支撐比特幣增持與優先股回購的同時稀釋了股東權益。

Strategy 最新的融資活動凸顯了其資本面臨的多重需求：持續增持比特幣、管理優先股義務，以及在市場疲弱時期維持流動性。