根據週一提交美國證券交易委員會（SEC）的申報文件，Strategy 上週用於回購自家優先股的資金超過了購買比特幣的金額。這份每週申報同時涵蓋了該公司最新一輪比特幣收購，以及持續進行中的 Stretch 優先股回購，並詳列兩者的資金來源。

該公司以 8,190 萬美元購入 1,036 枚比特幣，平均價格為每枚 79,012 美元。同期，其動用 1.883 億美元回購 Stretch 優先股。兩項數據均出自同一份每週申報。

這是 Strategy 連續第二週購入比特幣。前一週，該公司以 6,550 萬美元購入 811 枚比特幣，使持倉在最新增持前達到 849,328 枚。

Michael Saylor 於週日在 X 平台上照例發文暗示了這筆收購。他通常會在每週日、即公司提交申報之前發文透露端倪。SEC 的申報文件隨後於隔日證實了這項收購。

資金來源

Strategy 透過市價發行（at-the-market）計畫出售約 205 萬股普通股，為兩項交易提供資金。該計畫用於在公開市場上逐步發行新股。此次出售籌得 2.838 億美元淨額。

其中，1.883 億美元用於優先股回購，8,190 萬美元用於購買比特幣，其餘 1,360 萬美元則計入公司的美元現金餘額，三項金額合計恰為籌得的 2.838 億美元。

此次回購涵蓋約 189 萬股 Stretch 股份，該類證券與公司普通股屬不同類別。優先股在公司資本結構中排序高於普通股，並附帶股息義務，而 Strategy 的優先股類別均按日累計股息——上週公司動用美元準備金支付了這筆義務。透過該計畫回購的股份不再流通，從而縮小了每日股息的累計基數。再前一週，Strategy 曾在同一計畫下支出 2.082 億美元。

自十月初以來，該公司已投入約 10.6 億美元進行此類回購。同期用於比特幣的支出為 2.197 億美元，即優先股回購規模接近其五倍。對一家歷來以將新籌資金投入比特幣為核心財庫策略的公司而言，這樣的配置代表重大調整，未來的每週申報將顯示此趨勢是否延續。

持倉與準備金

Strategy 的財庫現持有 850,364 枚比特幣，累計購入成本為 641.6 億美元——迄今所有購買的平均價格為每枚 75,456 美元。該持倉約佔比特幣 2,100 萬枚上限供應量的 4.05%，是所有上市公司中最大的比特幣持倉，目前公司持幣量已突破 85 萬枚。最新一輪購買的價格高於公司的平均成本，使綜合平均成本略有上升。

該公司另設有獨立的美元準備金，在動用 2,110 萬美元支付優先股股息後，準備金由 47.9 億美元降至 47.7 億美元。該準備金與美元現金餘額分開列帳，後者成長約 10%，由 1.327 億美元升至 1.462 億美元。

股東已批准該公司四類優先股的每日股息。Stretch 優先股上週重回 100 美元面值，Strategy 在其達到面值後仍持續買入，但其後價格已略為跌破該水平。市場數據顯示，該股份交易價約為 99.7 美元，在從約 75 美元的年度低點反彈後，近一個月及三個月均呈上漲。

Strategy 普通股週一盤前交易下跌約 3% 至約 125 美元，其他市場數據顯示股價接近 124 美元。過去一個月，該股跌幅超過 16%。

來源：Blockonomi