根據《Investor's Business Daily》報導，Strategy在第二季財報電話會議上提出了一項資本管理框架，在特定條件下可能允許出售高達50億美元的比特幣。作為最大的上市企業比特幣持有者，該公司在董事會主席Michael Saylor的領導下，一向以「增持優先」的策略著稱。執行長Phong Le表示，公司可能出售比特幣以建立現金儲備、支付年度股息及利息義務，並回購證券。該公司亦確認近期已暫停大規模比特幣收購。

比特幣出售與資本需求掛鉤

根據《Investor's Business Daily》報導，Phong Le列出了可能出售比特幣的三個明確用途。第一，Strategy計劃建立最高12.5億美元的美元儲備。第二，所得資金可用於支付約17.6億美元的年度優先股股息及利息。第三，公司可將最高20億美元投入普通股及數位信用證券的回購。

Le表示，50億美元這一數字是現有計劃下的目前上限。然而，Saylor指出，如有需要，最終總額可能超過該門檻。

根據《Investor's Business Daily》報導，Strategy今年已出售約2.184億美元的比特幣，以支付優先股股息義務。截至7月26日，該公司持有843,775枚BTC，平均購入價格為75,476美元。

優先股策略

Strategy高管亦在財報電話會議上討論了該公司的STRC優先股。Le強調，管理層仍致力於將STRC恢復至其100美元的面值。

該優先股最初的股息殖利率為9%，隨後Strategy逐步將利率提高至12%。STRC近期交易價格約為89.50美元，導致有效股息殖利率約為13.4%。

Strategy通過新的MSTR股票發行籌集了30億美元，以強化對STRC的信心。該公司亦在現有優先股回購計劃下保留了9.75億美元的額度。Saylor指出，若目前的回購措施不足，額外資金仍可動用。

根據《Investor's Business Daily》報導，在財報電話會議中，Strategy的總儲備約為585億美元。

比特幣收購暫停

自五月中旬STRC跌破面值以來，Strategy未再收購額外比特幣。Saylor表示，在優先股恢復至面值之前，公司將不會再發行更多STRC。該公司亦於上週修訂了其每股比特幣的計算方法。

根據《Investor's Business Daily》報導，更新後的方法將比特幣持倉的淨值——在扣除債務及優先股後——與MSTR的完全稀釋市值進行比較。高管們未給出任何跡象表明大規模比特幣收購將於短期內恢復。