美國10月消費者物價指數（CPI）報告高於預期，美股下滑、公債殖利率跳升、美元走強，交易員目前定價聯準會12月會議至少升息25個基點（0.25個百分點）的機率接近100%。CPI由勞工統計局每月編製並發布，是聯準會決策官員在制定利率政策時關注的通膨指標之一。

通膨數據

整體CPI月增0.4%，高於預期的+0.3%，前值為+0.6%。剔除食品與能源的核心CPI上漲0.3%，超出+0.2%的預估，並與前值+0.3%持平。隨著汽油價格漲勢放緩，整體通膨有所降溫，但核心CPI已連續第三個月上漲0.3%。核心數據被視為衡量潛在價格趨勢的指標，因為食品與能源價格往往逐月大幅波動。

以10月為止的三個月年化率計算，依據複合季節調整後的月度數據，整體通膨為+5.7%，核心為+3.7%。

10月細項與9月比較（季節調整後）

住房： 上漲0.3%，低於前值的0.4%。漲幅放緩，但住房——CPI籃子中最大的單一組成部分——仍佔整體漲幅的30%以上。自住房等值租金上漲0.3%，租金上漲0.2%。

運輸服務： 上漲0.8%，較0.6%加速。汽車保險從+0.1%躍升至+0.7%。機票價格上漲0.4%，低於前值的1.2%；二手汽車與卡車價格提供對沖，在先前上漲0.7%後下跌1.2%。

娛樂： 上漲0.8%，高於前值的0.5%，是核心籃子中第二個漲幅加速的類別。

食品： 上漲0.5%，前值為持平。食品雜貨價格在下跌0.1%後回升0.4%。牛肉上漲0.9%，蔬果與乳製品各上漲0.6%。

能源： 上漲0.7%，大幅低於9月的5.2%。汽油在9月大漲9.1%後上漲1.0%，但電價從+0.2%加速至+0.9%。

股市與公債殖利率

那斯達克綜合指數領跌，下跌322點；標普500指數下跌46點，道瓊指數下跌109點。

公債殖利率全曲線上行，由短端領漲：

• 2年期殖利率：4.687%，上升14.0個基點
• 5年期殖利率：4.764%，上升10.5個基點
• 10年期殖利率：4.934%，上升7.2個基點
• 30年期殖利率：5.292%，上升3.6個基點

2年期殖利率的漲幅接近10年期的兩倍，交易員重新定價聯準會的短期政策路徑。較短期限的殖利率通常對聯準會預期的變化最為敏感，因為它們追蹤的是最近的政策路徑。市場定價12月至少升息25個基點的機率接近100%，升息50個基點的機率約為12%，1月再度升息的機率約為54%。此定價將隨著12月決議前的每一項新經濟數據而更新。

美元與主要貨幣對

歐元兌美元（EURUSD） 交易於1.1187，下跌0.32%，盤中低點為1.1180。該貨幣對重新跌破200小時移動平均線1.1196，該水準目前為收盤風險水準，位於1.1152至1.1160的擺動區域是下一個目標。

英鎊兌美元（GBPUSD） 交易於1.3398，下跌0.31%，盤中低點為1.3391。價格跌破100日移動平均線1.3395，但跌勢在該水準附近放緩。200日移動平均線1.34169也已跌破，目前為風險水準。

美元兌日圓（USDJPY） 上漲0.34%至158.43，但仍低於200日移動平均線158.68，需要收復並站穩該水準。100小時移動平均線158.12與200小時移動平均線157.99為風險水準。

大宗商品

原油 下跌2.4%至84.47美元，盤中交易區間介於低點83.88美元與高點86.93美元之間。價格正在脫離其匯聚的100日與200日移動平均線87.15美元，持續位於該水準之下，今日及後市被視為更偏空。

黃金 因殖利率上升與美元走強而走低，下跌89美元至4,051.50美元。價格重新跌破100小時移動平均線4,090.07美元，但仍高於200小時移動平均線4,024.66美元——這是下一個目標。迄今低點已達4,039美元。

技術面解讀

200小時移動平均線是歐元兌美元與英鎊兌美元的收盤風險晴雨錶。只要這兩個貨幣對持續位於該水準之下，賣方就能對這些位置進行壓制，1.1180與1.3391是首個下行測試位。若重新站上各自的均線，將削弱空頭偏見，並使跌破走勢面臨失效風險。

本報告衡量什麼

消費者物價指數追蹤家庭為商品與服務支付的價格，核心CPI則剔除食品與能源。三個月年化率顯示，若最近三個月的漲勢持續，物價一年將上漲多少——鑒於華勒的言論，這可能成為12月升息50個基點的考量因素。決策官員在制定利率決策時，會將CPI與其他通膨指標（包括個人消費支出物價指數（PCE））一併衡量。

數據發布後的評論顯示，若非大選因素，聯準會10月本應升息，但因政治考量而按兵不動。即便如此，升息50個基點約12%的機率仍被認為偏低。