美國股市週四收低，美債殖利率持續攀升主導市場情緒，蓋過了記憶體晶片製造商美光的正面企業消息。這波回落為十月的交易揭開謹慎的序幕。

道瓊工業指數在交易時段內下跌約0.5%。標普500指數下跌0.3%，納斯達克綜合指數也錄得約0.3%的跌幅。三大指數在早盤均曾處於上漲區間，但隨著債券市場壓力在上午時段加劇，漲幅悉數回吐。

美債殖利率持續走高

基準的10年期美債殖利率週四延續升勢，逼近5.3%關口，創下這項備受關注利率數十年來的最高水準。

正如Bull Theory在X上所指出的：

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja
— Bull Theory (@BullTheoryio)，2026年10月1日

殖利率的升勢緊接著固定收益投資人特別艱困的三個月，債券市場在十月伊始剛結束了近來歷史上最差的季度表現之一，反映債券價格與殖利率之間的反向關係。殖利率攀升會推高整體經濟的借貸成本，同時也削弱股票相對於債券的吸引力，因為投資人可以從風險較低的工具獲得更高回報。10年期利率在特別是整個金融體系的參考基準，影響層面從房貸定價到投資人用來評估企業未來獲利的折現率。

對利率敏感的市場板塊承受了週四賣壓的主要衝擊。原物料、不動產與金融服務類股錄得當日最大跌幅，而能源與科技則是僅有的兩個保持上漲的板塊。早盤交易中，標普500指數成分股一度僅有不到三分之一上漲。

製業數據令人失望，加重市場疑慮

週四公布的兩項製造業報告呈現出動能放緩、物價壓力加速的景象。標普全球製造業採購經理人指數（PMI）9月錄得55.9，低於初值預估的57，但仍高於區分擴張與收縮的50榮枯線。另外，供應管理協會（ISM）的數據顯示9月製造業投入價格大幅跳升。原物料成本上升可能壓縮企業利潤率，並再度引發通膨疑慮。

這些數據公布之前，第三季度以艱困的局面畫下句點：道瓊指數在9月及整季均錄得跌幅，而納斯達克指數則勉強守住季度漲幅。

美光財報強勁，但股價持平

美光公布的第四季度財報超越分析師預期，並將第一季財測上調至高於市場預期的水準。作為全球最大的記憶體晶片製造商之一，美光的業績也是衡量資料中心、PC與智慧型手機市場需求的一項指標。

MICRON $MU Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) ; +379% YoY Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) Q1 FY27 Guide: Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) … pic.twitter.com/DvLalHRPYe
— Wall St Engine (@wallstengine)，2026年9月30日

令人意外的是，儘管消息振奮人心，美光股價卻幾乎紋風不動，市場參與者的焦點似乎在債券市場動態，而非個別公司的發展。其他半導體與科技股表現分歧：一家知名晶片製造商在9月強勁表現後小幅上漲，另一家半導體公司則在上月大漲30%後回落。

勞動市場展現持續韌性

就業數據顯示勞動市場持續強勁。最近一期報告中，首次申請失業救濟金人數連續第四週下降。Challenger, Gray & Christmas的另一份就業報告顯示，企業在9月宣布的裁員人數減少，但企業並未加快招聘活動。

這些就業指標在週五公布的全月度就業報告之前出爐，該報告將就招聘趨勢與失業動態提供更廣泛的洞見——這些數據往往影響市場對利率路徑的預期。

Nike預定在週四收盤後公布季度業績。這家運動服飾巨頭的股價近來徘徊在十年低點附近，使其業績更新受到更多檢視。

隨著上午交易接近尾聲，10年期美債殖利率報5.33%，2年期殖利率回落至4.852%。道瓊指數下跌約328點，標普500指數下跌0.36%，納斯達克指數下跌0.31%。

來源：Blockonomi