Steel Dynamics（STLD）股價在週五交易時段大跌約3.5%，主要受到兩項利空因素衝擊：加拿大對美國鋼鋁產品施加50%報復性關稅，加上該公司公布的季度獲利預測令市場失望。

這雙重壓力——一個關鍵北美市場新設的貿易壁壘，加上不如預期的季度指引——出現在今年美國鋼價強勁上漲之際。對一個年內股價已大幅上漲的板塊而言，本次交易顯示貿易政策與獲利預期如何能迅速扭轉市場情緒。

STLD週四收漲3%，隨後在週五盤前交易中跌至240.21美元。同業Nucor（NUE）跌幅更深，約達4.6%，而Cleveland-Cliffs（CLF）小幅下跌0.2%，收報12.74美元。

加拿大對美國鋼鋁產品加徵50%關稅的公告，隨即引發市場對Steel Dynamics在加拿大市場競爭能力的擔憂，投資人憂心其在這一關鍵北美貿易夥伴市場的利潤率將受壓縮。

除了關稅疑慮外，Steel Dynamics預估第三季每股獲利介於5.34至5.38美元之間，明顯低於華爾街分析師的普遍預期。Nucor同樣令人失望，其調整後每股獲利指引為5.55至5.65美元，也不及市場預期。

兩家鋼鐵生產商均面臨包括廢鋼在內的原物料成本高漲，為短期利潤率帶來逆風。

華爾街認為指引屬審慎保守

儘管預測令人失望，金融分析師認為該指引屬刻意保守，並非反映基本面惡化。

JPMorgan將STLD目標價從原先的260美元上調至273美元，理由是即使面臨短期挑戰，公司仍具備持久的競爭優勢。

Steel Dynamics管理層表示，受金屬價差擴大、平均售價上升、廢成本下降以及出貨量增加帶動，預期第三季鋼鐵業務獲利能力將較第二季大幅改善。

Nucor同樣預期第三季幾乎所有業務板塊的獲利將逐季改善，唯原物料板塊除外，因其價格走勢已轉弱。

鋼鐵市場基本面依然穩健

鋼鐵市場的整體環境持續提供支撐。美國鋼材基準價格今年至今上漲近30%，截至週四收盤報每噸1,237美元。過去十二個月價格累計上漲49%。

這波價格漲勢是該板塊股票表現的主要推動力。截至週四收盤，STLD年初至今上漲45%，而NUE表現更強勁，同期漲幅達63%。

Steel Dynamics發展中的鋁業務為長期提供策略性多元化機會，惟該業務在擴張階段目前仍處於虧損狀態。

展望未來，市場分析師持續將關稅風險以及鋼價潛在回調列為鋼鐵板塊邁入第四季的主要風險因素。Steel Dynamics的第三季業績將成為具體檢驗點，反映管理層所預期的鋼鐵業務獲利改善能否兌現，以及分析師對指引屬保守的解讀是否成立。

Steel Dynamics目前市值為342.9億美元。即使經歷週五的下跌，其股價年初至今仍上漲超過41%。