美國現貨比特幣ETF九個月來首次錄得連續七天資金淨流入，隨著BTC價格突破66,000美元，共吸引9.81億美元資金回流至比特幣投資基金。這些於2024年1月獲美國證券交易委員會（SEC）批准的產品，已成為衡量機構對加密貨幣情緒的重要指標，架起了傳統金融與數位資產市場之間的橋樑。貝萊德的iShares Bitcoin Trust（IBIT）引領了此波最新的機構需求，不過分析師與資產管理公司對於這波連續流入是否意味著比特幣熊市的終結，仍意見分歧。

七天ETF資金連續流入

市場情報平台Santiment報告指出，自7月14日以來，美國現貨比特幣ETF已連續七天錄得資金淨流入。在此期間，共有9.81億美元回流至比特幣投資基金，同期BTC價格攀升至66,000美元以上。

據Santiment表示，持續的資金流入標誌著5月和6月大量資金流出後的顯著轉折，顯示投資者對比特幣的信心正在恢復。該分析公司指出，上一次類似長度的ETF資金連續流入出現在2025年10月初，當時比特幣正逼近其126,000美元的歷史新高。Santiment補充，目前的資金流入可能提供足夠動力將BTC推升至70,000美元。

然而，該公司警告，異常龐大的單日ETF資金流入可能反映出投資者過度FOMO的情緒，可能暗示局部市場頂部正在形成。

7月22日週三，現貨比特幣ETF錄得6,900萬美元的資金淨流入。貝萊德的IBIT領漲當日交易，根據Farside Investors的數據，IBIT錄得589 BTC的淨流入，價值3,878萬美元。該現貨比特幣ETF在當日交易中還創造了約9億美元的交易量。IBIT自推出以來一直穩居現貨比特幣ETF資金流動的主導地位，反映了貝萊德作為全球最大資產管理公司的地位，以及其將既有機構客戶需求引導至加密貨幣產品的能力。

灰階：熊市可能持續至秋季

儘管機構資金流入出現復甦，投資者仍不確定這波連續流入是否標誌著比特幣熊市的終結。加密資產管理公司灰階表示，比特幣目前的熊市可能會持續到9月或10月，此判斷基於四年加密市場週期理論——這是一個歷史上與比特幣減半事件密切相關的框架，減半大約每四年削減一次新的BTC供應量，並與重大市場週期轉折點相吻合。

根據灰階的分析，以往的比特幣熊市通常在市場見頂後約一年觸底，BTC經歷了高達80%的跌幅。過去一年中，BTC價格從其125,000美元的歷史高點下跌了約50%。

然而，灰階表示其更看重宏觀經濟框架。該資產管理公司認為，BTC已發展為成熟的資產類別，其表現與經濟成長和利率走勢密切相關。灰階強調，在這種情境下比特幣要蓬勃發展，美國經濟的韌性至關重要，並指出市場注意力將持續關注聯準會即將做出的利率決定。這反映了機構投資者中更廣泛的轉變，他們越來越多地將比特幣與傳統風險資產一起評估，權衡通膨走勢、實質收益率和全球流動性條件等因素。

鯨魚大戶減少做多倉位

加密貨幣分析師Justin Bennett表示，比特幣可能正呈現出派發而非吸籌的跡象。Bennett引用鏈上指標指出，BTC鯨魚大戶相對散戶投資者已減少了其做多倉位的曝險。

該分析師指出，鯨魚大戶倉位的這種轉變並不一定意味著即將拋售，但他敦促投資者在現階段保持謹慎。Bennett補充，儘管市場參與者預期比特幣將向67,300美元和69,000美元邁進，但目前的走勢缺乏足夠動能來維持上行勢頭。

他將66,240美元確定為關鍵支撐位，表示只要BTC在4小時及更長時間框架上維持在該水平之上，上升趨勢就仍然完好。