重點摘要

Spectra 將帶收益的資產拆分為本金代幣（Principal Token）與收益代幣（Yield Token），兩者可分別交易。

收益代幣讓持有者在無需全權持有資產的情況下，獲得該資產未來收益的曝險。

Stellar 的安全審計資料庫確認一項於 2026 年 5 月 18 日完成的 Certora 審計。

XCCY 也在 Stellar 上打造固定利率引擎，顯示市場對利率工具的需求日益成長。

Spectra 正為 Stellar 網路帶來固定利率市場與可交易收益，為其鏈上經濟增添新的一層。該協議將帶收益的資產拆分為兩種獨立代幣：一種提供固定回報，另一種追蹤變動收益曝險。Stellar 的安全審計資料庫為此次整合列出了一項於 2026 年 5 月 18 日完成的 Certora 審計。此進展跟隨 Stellar 今年在代幣化資產、借貸與結算基礎設施上的穩步擴張。

Spectra 將收益拆分為兩個可交易市場

Spectra 自我定位為一個開放、無須許可的利率衍生品協議。其設計是將帶收益的資產拆分為兩個組成部分，即本金代幣（PT）與收益代幣（YT）。拆分後，每一部分都能在自己的市場上獨立交易。這種收益拆分方式與去中心化金融其他領域所使用的結構相似，類似的本金與收益代幣設計已讓交易者能鎖定固定利率，或在無需平倉底層部位的情況下對變動收益進行投機。

本金代幣代表此結構中的固定收益端。持有者以低於面額的折價買入本金，到期時該代幣可按其完整固定價值贖回。此結構為用戶在特定期間內提供可預測的回報。

收益代幣的運作方式則有所不同。它讓持有者專門獲得底層資產未來收益的曝險。交易者無需持有資產本身，即可對該資產的收益取得請求權，實際上讓收益得以作為獨立工具進行交易。

加密貨幣評論員 Marco Salzmann 將此次整合視為 Stellar 上更廣泛發展模式的一環，形容該網路的技術堆疊正依序涵蓋代幣化資產、借貸、收益市場與結算。

Stellar has the assets. Now it's getting the interest-rate markets. @spectra_finance is bringing fixed-rate markets and tradable yield to @StellarOrg adding another financial primitive to its growing onchain economy. RWAs → Lending → Yield Markets → Settlement The stack… pic.twitter.com/wEyDgmSrYe — Marco Salzmann Ħ² (@MarcoSalzmann80) August 30, 2026

Spectra 的到來為這一序列再添一項金融基礎元件。他指出，每一層都建立在已存在於鏈上的資本之上。

審計確認整合進展，競爭同步升溫

Stellar 的安全審計資料庫為整合時程提供了獨立確認。該資料庫列有一條標題為「Spectra – Interest Rate Markets on Stellar」的紀錄，其對應的 Certora 審計已於 2026 年 5 月 18 日完成。Certora 是一家智慧合約安全公司，以形式化驗證方法聞名，該方法旨在以數學方式證明合約行為的性質，而非僅依賴人工審查。該項紀錄顯示部署的準備工作已經過審核。

Salzmann 指出，Stellar 更廣泛的生態環境是該協議在此契合發展的原因。該網路近期已吸引實體資產、穩定幣與機構金融產品，並且在成長的同時持續擴展其去中心化金融基礎設施。利率市場為管理這些資本的參與者提供了又一項工具。

Spectra 並非唯一在 Stellar 上布局此類基礎設施的協議。XCCY 也正在獨立整合一款用途類似的固定利率引擎，目標涵蓋固定收益、固定利率借貸以及對變動利率的避險。兩者的努力皆指向該網路上對利率工具日益成長的需求。

Stellar 發展基金會的 2026 年策略聚焦於將更多資本帶上鏈，並提升現有鏈上資產的使用效率。固定利率市場與可分離的收益曝險正支持這兩項既定目標。

隨著更多資產類型落腳 Stellar，像 Spectra 這樣的工具讓持有者有更多方式管理風險與回報，而非只能被動承受市場在任何時刻產生的單一收益曝險。接下來值得關注的是，是否有更多 DeFi 協議在這些拆分代幣市場之上進行開發，例如固定利率借貸產品，或將 PT 與 YT 配對的避險策略，如同類似基礎元件率先推出的其他網路上所發生的情況。