橄欖大豐收即將衝擊橄欖油市場，而全球最大生產國正首次以抑制供應作為回應。

週五，西班牙農業部命令農民保留12%的產量至2027年9月底，並要求他們將供應儲存在自己的農場或第三方設施中。

據Financial Times報導，該部表示，這項措施旨在確保農民的獲利能力，同時保護橄欖油買家的利益，並補充說，市場更加穩定將使生產者和消費者雙雙受惠。

雖然此舉前所未有，但歐盟規則允許保留橄欖油供應，前提是不會導致過度的市場扭曲。

被稱為液體黃金的這一商品的當前收成季於9月開始，今年春季的有利天氣有望扭轉多年來導致橄欖產量低迷的乾旱和高溫。本產季西班牙橄欖油產量預計將增長23%至160萬噸，這將是史上第四大豐收。農業部希望將188,000噸留在市場之外——約佔預期收成的12%。

供應增加的預期已經壓低了價格。在安達盧西亞的油廠，橄欖油上週末平均價格為每公斤2.93歐元，約兩個月內下跌約15%。

橄欖油行業對政府試圖支撐價格的做法表示反對，指出市場是全球性的，而該命令僅適用於西班牙生產商。

大宗商品數據公司Expana的高級分析師Kyle Holland指出，橄欖油會隨時間變質。他告訴FT，儲存數月後，很快該橄欖油就不再是特級初榨了。根據農業部的命令，被保留的橄欖油將在儲存中存放近一年，直到要求於2027年9月底失效——這一時間跨度遠超Holland所指的數個月。Holland補充說，頂級橄欖油買家已經持有大量庫存，因此儲存命令對價格的即時影響微乎其微。

西班牙並不是唯一應對關鍵商品劇烈波動的國家。從楓糖漿到原油、大米和豬肉，西班牙的干預措施處於政府和管理機構管理戰略儲備和供應以緩衝天氣、地緣政治和需求變化對大宗商品造成波動的更廣泛格局之中。

監管加拿大戰略糖漿儲備的魁北克楓糖漿生產商協會最近警告，該儲備庫存將在2月前完全耗盡。雖然新供應將繼續生產，但儲備將無法再緩衝產量的波動，而產量嚴重依賴天氣，可能十分不穩定。近年來，隨著生產商將市場多元化至美國以外，需求有所上升，但在總統Donald Trump發動全球貿易戰後，去年需求出現了特別急劇的飆升。由於美國人搶在預期關稅之前搶購加拿大糖漿供應，去年糖漿出口總量增長了近16%，高於2024年的9%增幅。

與此同時，伊朗戰爭迫使全球石油消費國動用原油儲備。在美國，戰略石油儲備已降至1982年以來的最低水平。

在其他地方，日本去年因惡劣天氣和迫在眉睫的自然災害威脅引發搶購潮、價格飆升而動用了大米儲備；今年，該國已轉為創紀錄的盈餘。中國在2019年豬瘟疫情推高價格後動用了戰略豬肉儲備，但今年由於疲軟的消費經濟抑制需求，加上政府早前推動增產導致供應過剩，價格已經下滑。豬肉價格在過去四年中下跌了39%，中國已多次為戰略儲備購買豬肉以支撐市場。

本文最初刊載於Fortune.com。