SpaceX股價於10月21日早間盤前交易大漲9.18%至161.35美元，漲勢由亮眼的第三季財報以及馬斯克證實特斯拉與SpaceX正探索潛在合併所推動。盤前報價在正常交易時段開始後仍可能波動，因為清晨時段的成交量通常較為稀薄。

這家在納斯達克掛牌的公司於10月20日財報公布前收於147.79美元。投資人隨後在評估財務業績的同時，也考量與特斯拉合併的可能性。

重點摘要：

• SpaceX股價在盤前交易上漲9.18%，此前營收增長161%至145.8億美元。
• 馬斯克證實，獨立委員會正在審查特斯拉與SpaceX的潛在合併案。
• SpaceX公布季度資本支出為195.9億美元，引發市場對其AI投資回報的疑問。

馬斯克證實SpaceX與特斯拉合併談判

SpaceX財報中最受矚目的要素之一，是馬斯克證實了特斯拉合併的傳聞。他表示，兩家公司正在談判，各自董事會將很快做出最終決定。獨立委員會的參與符合涉及共同領導人交易所採用的標準治理慣例，此安排旨在確保擬議條款能在免於利益衝突的情況下接受評估。

馬斯克認為，這項交易是個好主意，因為它有助於兩家公司打造AI奇點。不過他強調，目前尚未做出最終決定，兩家公司及其顧問將繼續談判。在董事會做出決定之前，委員會的審查仍是值得關注的關鍵程序步驟。

預測市場的活動反映了市場猜測的升溫。在預測平台Polymarket上，該交易在2027年12月前完成的機率已升至70%。部分交易員預期交易會更早達成，6月30日前宣布的機率上升至55%。預測市場讓交易員可以對現實世界事件的發生機率下注，其賠率是市場情緒的持續指標，而非對任何結果的保證。

特斯拉與SpaceX合併將打造一家業務範圍極為廣泛的公司。特斯拉是電動車產業的市場領導者，在公用事業成本攀升之際，其能源業務需求強勁。特斯拉也正在布局機器人與機器人計程車等其他領域。

SpaceX則是衛星發射產業的領先者，並透過Starlink成為人工智慧（AI）與衛星通訊領域的頂尖競爭者。兩家公司也在Terafab上合作，這是一個位於德州、造價超過1,000億美元的半導體製造項目。

儘管如此，在此時將兩家公司合併，將打造出一個綜合集團，而當前市場更青睞架構簡單的企業。事實上，許多公司，如奇異（General Electric）與Corteva，都已透過分拆來簡化業務。美國上市公司之間的大型合併通常還需通過反壟斷審查，近年來這一關卡深刻影響了科技業的交易時程。

SpaceX業務持續成長

SPCX股價持續攀升，原因在於最新財報——該公司上市後的第二份財報，投資人通常會在此階段尋找初期動能能否延續的證據——顯示其業務蓬勃發展。營收激增161%至145.8億美元，淨利達44億美元，一舉扭轉去年同期10.5億美元的淨虧損。

SpaceX所有部門均錄得強勁增長。太空業務收升至17億美元，連網業務創下超過52億美元的收入，其中最引人注目的是超級智慧（SI）部門營收超過75億美元。

公司持續擴大資本支出，尤其是在AI業務方面。本季度支出超過164億美元，相較之下6月季度為183.4億美元，而今年前九個月的資本支出攀升至超過480億美元。高額的AI基礎設施支出已成為本輪科技週期的核心主題，投資人正權衡前期成本與AI相關收入兌現的速度。

SpaceX管理層預期，在數據中心業務以及可能進軍電信業的推動下，營收增長將在近期加快。這一擴張如何展開，以及不斷攀升的資本投入能帶來何種回報，很可能成為該公司後續上市財報的焦點。

SpaceX股價技術分析

四小時圖顯示，SPCX股價近幾日持續下跌。在傳出該公司籌資400億美元購買輝達（Nvidia）晶片的消息後，股價從176美元高點跌至140美元低點。

隨後，股價在形成島型反轉形態後出現反彈，這一形態往往預示強勁回升，且股價一直守在50週期指數移動平均線（EMA）之上。

根據分析，該股可能繼續上漲，多頭將目標鎖定在176美元的關鍵阻力位。若突破該水平，將預示未來還有更多漲幅。

本文僅供參考，不構成財務建議。股票投資涉及市場波動與潛在的資本損失。讀者在做出投資決定前應自行進行獨立研究。

本文原刊載於 The Market Periodical。