S&P 500 今年已上漲 8.28%，即使該指數中已有十檔股票下跌超過 40%。

這種分化反映投資人部位配置出現明顯落差。與人工智慧基礎設施相關的公司吸引大量需求，而被視為容易受到 AI 驅動顛覆影響的企業則遭到拋售。由於 S&P 500 按市值加權，少數較大型公司的大幅上漲，足以抵消指數中其他股票的深度下跌。

AI 疑慮衝擊軟體、顧問與廣告類股

跌幅集中在軟體、顧問與廣告公司，這些公司在 Slickcharts 績效榜後段占了多個位置。

壓力始於 2 月，當時 Anthropic 發布一款新的 AI 模型。企業軟體股遭到大幅拋售，交易員將這波走勢稱為「SaaS-pocalypse」。

Intuit (INTU) 是最明顯的例子之一，股價下跌 55.27%。該公司擁有 TurboTax，這項業務約占其營收與獲利的四分之一。低成本 AI 報稅工具的出現，加深了市場對該業務的擔憂。

6 月，Goldman Sachs 分析師 Gabriela Borges 將 Intuit 目標價從 $519 下調至 $276。隨後 Intuit 裁減 17% 人力，約 3,000 個職位，並下調 TurboTax 預測。

Forbes 報導，Intuit 目前估值約為 $88 billion，低於一年前超過 $219 billion 的水準。

Accenture (ACN) 也受到衝擊，股價下跌 45.21%。客戶將更多支出轉向 AI，而非顧問服務。新客戶訂單從 $19.7 billion 降至 $19.3 billion，同時 Accenture 將銷售成長預測下修至 3% 至 4% 之間。其股價單日下跌近 18%。

Cognizant (CTSH)、Gartner (IT) 和 The Trade Desk (TTD) 分別下跌 44% 至 55%。這三家公司所處領域，都讓投資人擔心 AI 工具可能複製其提供的部分工作。對軟體與服務公司而言，這使市場更加關注 AI 最終會成為利潤率助力、競爭威脅，或是客戶延後既有支出的原因。

S&P 500 worst-performing stocks of 2026 so far 1. CoStar: -58.86% 2. Intuit: -55.27% 3. Trade Desk: -54.45% 4. Boston Scientific: -53.59% 5. Cognizant: -45.24% 6. Accenture: -45.21% 7. Lululemon: -45.01% 8. Gartner: -44.31% 9. Insulet: -42.56% 10. AppLovin Corp: -41.83% pic.twitter.com/n8spGUcoOP — Bull Theory (@BullTheoryio) July 26, 2026

https://x.com/BullTheoryio/status/2081353464144343426?ref_src=twsrc%5Etfw

表現最差的兩檔股票下跌原因不同

指數中跌幅最大的兩檔股票，主要並非受到 AI 疑慮影響。它們的跌勢與更傳統的企業營運問題有關。

CoStar Group (CSGP) 下跌 58.86%，成為今年迄今表現最弱的 S&P 500 股票。其主要問題是支出，而非 AI 顛覆。

CoStar 擁有房地產刊登網站 Homes.com。該公司 1 月表示，Homes.com 到 2029 年以前都無法負擔自身成本，且預計到 2030 年才會開始獲利。

CoStar 的核心業務持續成長。上季營收增加 23% 至 $897 million，但獲利僅 $3 million。這樣的組合使 Homes.com 支出成為爭論焦點：CoStar 應優先追求短期獲利，還是繼續為住宅房源業務的長期布局提供資金。

2 月，對沖基金 D.E. Shaw 敦促 CoStar 退出或減少對 Homes.com 的投資，稱此舉可能釋放超過 $10 billion 的價值。CoStar 則形容該行動是「activism malpractice」。

股東在 6 月支持董事會。Nasdaq 早已在 5 月將 CoStar 從 Nasdaq-100 指數中剔除。

Boston Scientific (BSX) 下跌 53.59%。其跌勢源於成長速度低於先前預期。

2 月，Boston Scientific 預測銷售成長為 10% 至 11%。到了 4 月，該公司將展望下修至 6.5% 至 8% 的區間。

競爭也加劇了壓力。Medtronic 表示，其美國心臟裝置銷售額成長 124%，並取得「an additional 8 points of U.S. share」。

Boston Scientific 後來召回 Accolade 心律調節器。監管機構將該缺陷與 4 起死亡和 2,557 起嚴重傷害事件相連。該公司也同意以 $14.5 billion 收購 Penumbra。

與 AI 相關的硬體股表現優於大盤

在上述股票下跌之際，晶片與記憶體公司錄得大幅上漲。Sandisk (SNDK) 今年上漲 505.17%。Dell Technologies (DELL) 上漲 247.55%，Micron Technology (MU) 上漲 222.68%。

散戶投資人也透過聚焦晶片的基金參與 AI 資本支出交易。根據推動這波漲勢的 AI 股票相關數據，一小群 AI 相關贏家已帶動指數大部分漲幅。

與此同時，該群體以外的公司一旦預測轉弱，就會受到懲罰。當展望遭下修時，高估值股票出現部分最劇烈跌幅，這是近期獲利泡沫警告中曾提出的風險。

CoStar 和 Boston Scientific 都預定本週公布業績。這些報告將提供新的數據，用以判斷今年股價跌幅的規模是否由公司表現所合理化，包括 CoStar 的支出軌跡，以及 Boston Scientific 更新後的成長展望。