在全球多數市場的券商仍持審慎態度之際，南韓正準備領先全球同業，邁向近乎全天候的美股交易。

南韓券商將自12月6日起提供幾乎全天候的美股交易，結合納斯達克新擴大的23小時交易時段，並由另類交易平台Blue Ocean補足剩餘一小時。

據金融業消息人士指出，南韓券商與韓國預託決濟院（KSD）正完成擴充系統的最後準備工作。韓國預託決濟院表示，將要求其本地保管機構花旗銀行加強監控、確保結算順利，以支援券商，同時預期對人力與營運成本的影響微乎其微。

美國交易所延長交易時段

此項變革源於美國證券交易委員會4月批准納斯達克將交易延長至每週五天、每天23小時的計畫。擴大後的交易時段預定於12月6日（週日）東部時間晚上9時開市——即次一交易日之前——對應韓國時間12月7日（週一）上午11時。開市時間落在首爾週一上午晚間時段，意味著官方交易所交易時段如今開始於韓國日間——此一時段先前主要由另類交易平台服務。

此項調整也將涵蓋ETF：由NYSE集團營運、同時也是ETF上市主要場所的電子交易所NYSE Arca，亦將自12月6日起把交易時段延長至每天23小時。

南韓全面採用，他國審慎觀望

南韓在採用範圍上格外突出，所有本地券商都將從第一天起支援擴大後的時制。透過結合納斯達克的23小時交易窗口與包括Blue Ocean在內的既有另類交易系統來涵蓋剩餘一小時，南韓券商將為散戶投資人提供幾乎不中斷的美股交易管道。

其他市場的券商則採取更審慎的做法。在日本與台灣，預期僅少數大型或聚焦海外業務的業者會採用，中國的活動則仍以機構為主。在歐洲、澳洲與紐西蘭，全球性與金融科技平台引領採用浪潮，傳統零售券商則以流動性與營運疑慮為由持保留態度。在東南亞，本地券商大多已擱置相關計畫，使交易管道主要透過全球交易檯服務高淨值客戶。

對南韓業者而言，提供24小時交易是順應本地投資人對美股強勁需求的自然一步。根據韓國預託決濟院數據，韓國投資人11月2日至6日四個交易日的美股淨買入金額達22億美元，超過8月的19.6億美元，是9月10億美元的兩倍以上，約為10月54.2億美元的40%。

超越延長交易時段的意義

業界人士表示，此項變革的意義不止於延長交易時段：它將過去依賴第三方另類交易系統的日間交易，納入納斯達克的官方交易時段。

「日間交易迄今透過三個另類交易平台——Blue Ocean、Bruce和Moon——進行，未來將擴大納入紐約證券交易所與納斯達克，」一位券商人士表示。「券商將依據各自的協議，從NYSE或納斯達克接收即時市場數據，進一步強化其日間交易基礎設施。」

Kospi的新對手

據券商分析師指出，美國交易時段的擴大也預期將使納斯達克與韓國Kospi展開更直接的競爭。

「納斯達克邁向23小時交易，將挑戰『本地股市是韓國日間時段唯一開市市場』的既有假設，」新韓證券資深研究員Park Woo-yeol表示。「在加密貨幣交易所已全天候運作的情況下，納斯達克的常規交易時段將成為Kospi的直接競爭者。」

隨著全球市場競爭加劇，韓國交易所也計畫逐步延長自身交易時段，邁向全天候運作。該交易所於9月的Korea Premium Week宣布分階段導入24小時交易的計畫。

「我們計畫在2027年底前建置單一交易板的IT基礎設施。我們將首先在常規交易時段之前開設盤前交易時段，以建立12小時交易制度，」韓國交易所Kospi市場部門副部長Jin Dong-hwa表示。

值得關注的近期時程相當明確：納斯達克的擴大時段與NYSE Arca的延長時制都將於12月6日上線，而韓國交易所的分階段路線圖則以盤前交易為基礎的12小時制度為首要目標，並於2027年底前完成單一交易板。

本文基於 Korea Herald Business 的報導。