根據加密貨幣分析師 Fire Hustle 的影片解析，兩項定於 8 月 23 日至 29 日投票的提案，可能從 Solana 的長期發行計劃中移除近 1,890 萬枚 SOL。按影片中引用的價格計算，這代表約 13.9 億美元的未來供應量將永遠不會進入流通。

Fire Hustle 將此次投票描述為對 Solana 經濟模型及其新啟用的鏈上治理系統的重大考驗。核心權衡十分明確：減少發行量可能緩解潛在的拋售壓力，但同時也會削減保障網絡安全的驗證者的獎勵。Solana 按市值計算是最大的權益證明區塊鏈之一，其流通中的 SOL 供應量有相當比例被質押，因此驗證者經濟的變動對廣大參與者都至關重要。

加速邁向 1.5% 通脹下限

第一項提案編號為 SGP-0002，不會改變 Solana 最終的 1.5% 年發行下限。相反，該提案會將達到該下限的時程從目前計劃的近六年縮短至不到三年，分析師表示。

Solana 的發行率最初為每年 8%，此後已下降至約 3.8%。該網絡目前每天鑄造約 60,000 枚 SOL 作為驗證者獎勵，使發行提案的影響實質上遠大於另一項獨立的費用提案。

第二項措施 SGP-0003 將重組交易費用，分為支付給驗證者的較小基本費用和完全銷毀的運算費用。這一設計呼應了其他主要 Layer 1 網絡採用的費用銷毀機制，最著名的是以太坊 2021 年的 EIP-1559 升級，該升級引入了基本費用銷毀機制並重塑了對通縮代幣經濟學的預期。每日 SOL 銷毀量估計將從約 648 枚 SOL 初步上升至 1,500 至 1,800 枚，全面實施後可能達到 7,500 至 9,000 枚 SOL。然而，即使在上限水平，新發行量仍將大幅超過銷毀量。

驗證者經濟成為焦點

小型驗證者可能有最強烈的反對動機。運營一個驗證者的估計年成本約為 350 枚 SOL，而收入取決於委託質押量和佣金收入。根據影片內容，目前約有 290 名驗證者在虧損運營——如果獎勵減少，這一數字可能在三年內攀升至 320 名。

分析師指出，Solana 基金會對小型運營者的委託支持也在逐步縮減，這可能加劇這些參與者的財務壓力。

被稱為 Solana 最大基礎設施公司的 Helios 以及 Jupiter 被引用為最主要的具名支持者，分別有 1,600 萬枚 SOL 和 1,247 萬枚 SOL 支持這些提案。Fire Hustle 的影片指出，這兩項措施均由 Helios 的工程師撰寫。

與早期的治理流程不同，質押者現在可以通過 Solana 的鏈上治理系統推翻其驗證者的投票。這一功能可能具有決定性意義：據報道，2025 年 3 月一項類似的提案吸引了超過 74% 的參與率，但未能達到所需的 66.6% 批准門檻，最終以 43.6% 的支持率結束。

8 月的投票與其說是直接的價格催化劑，不如說是對 Solana 能否在不破壞驗證者激勵的情況下調整其貨幣政策的結構性考驗。雖然較低的未來發行量可能有助於改善供應動態，但需求、市場條件和投票參與率仍是關鍵變數。