Solana 在 2026 年第二季的關鍵網路活動指標全面下滑，但代幣化實體資產（RWA）在區塊鏈上卻顯著擴張。根據 Galaxy Research 的報告，該網路的去中心化交易所（DEX）交易量下降，網路與應用費用同步減少，但代幣化股票及其他實體資產展現了強勁的鏈上成長。在本季中，Solana 也整合了受監管的股票交易、借貸、預測市場及新基礎設施。投機交易活動萎縮與機構級代幣化基礎設施成長之間的分化，反映了更廣泛的產業趨勢：主要區塊鏈正日益將自身定位為傳統金融工具的基礎架構，而非主要依賴散戶驅動的 DeFi 與迷因幣交易。

交易活動超越迷因幣

Solana 在第二季處理了 1,110 億美元的永續合約交易量，是上一季的兩倍以上。然而，GMTrade 貢獻了其中約 900 億美元，而未平倉量則基本持平。若排除 GMTrade，永續合約交易量實際下降了 43%。

此外，Drift 在 4 月 1 日遭受攻擊導致 2.85 億美元損失後持續離線，使 Solana 最大的永續合約交易平台之一在整個季度都退出市場。相比之下，Phoenix 的交易量成長了 14 倍，達到近 7 億美元。儘管如此，Galaxy Research 指出 Solana 在永續合約總交易量和未平倉量中的占比僅約 1%，凸顯了 Solana 與其他鏈上成熟永續合約平台之間的差距。

現貨 DEX 交易量在第二季下降 45%，創下 2024 年第三季以來的最低季度水準。這一回落與迷因幣交易降溫同時發生，而迷因幣交易此前是 Solana 現貨 DEX 活動的主要驅動力。儘管如此，Solana 仍連續七個季度蟬聯 DEX 交易量第一，但其市占率下降了六個百分點至 30%。

代幣化資產進入 DeFi

6 月，Solana 的實體資產價值突破了 30 億美元門檻。公開股票成為最大的 RWA 類別，超越了私人信貸，這一轉變與傳統金融機構加速將股票及其他受監管資產引入多條區塊鏈的努力相一致。然而，僅約 9% 的代幣化 RWA 價值在 DeFi 中作為交易流動性或借貸抵押品被實際使用，凸顯 Solana 上絕大多數代幣化資產仍處於持有狀態，而非被整合至去中心化市場中。

Jupiter Lend 和 Kamino 持有約 83% 的代幣化股票抵押品。此外，在 Superstate 將那斯達克上市的 Galaxy（GLXY）股票代幣化後，GLXY 也成為 Kamino 上的合格抵押品。5 月，Securitize、Jump Trading 和 Jupiter 推出了鏈上受監管股票交易技術堆疊。6 月，Backpack Securities 和 Sunrise 引入了經紀自營商持有權與代幣化服務。參與集中在少數平台以及 RWA 的低 DeFi 使用率，顯示代幣化傳統資產與去中心化金融應用之間的整合仍處於早期階段。

網路費用與基礎設施

Solana 的網路費用季度環比下降約 44%。應用費用也下降了 31% 至 5.52 億美元，其中 Pump 貢獻了 2.12 億美元。儘管有所下降，Solana 仍連續十個季度在所有區塊鏈中保持應用費用份額的領先地位。

網路基礎設施的開發持續推進，Agave 升級在 Alpenglow 更新之前繼續進行。Agave 4.2 升級實施了將 slot 時間從 400 毫秒逐步縮減至 200 毫秒目標的計畫。7 月 30 日，SIMD-0286 將區塊容量從 6,000 萬計算單位提升至 1 億計算單位。這些變更共同旨在改善交易吞吐量與延遲，這些能力在代幣化股票及其他高頻交易應用場景於鏈上擴展時變得更加重要。

Solana 的穩定幣供應量在第二季小幅成長 1.9% 至 156 億美元。在此期間，USDC 的市占率降至 47% 以下，而 USDT、USD1、USDG 和 PYUSD 的份額均有所成長。Solana 上穩定幣發行商的多元化，反映了更廣泛穩定幣市場的競爭趨勢，多家發行商正在爭奪高吞吐量區塊鏈上的結算與支付流量。