軟銀集團在本財年第二季認列5,972億日圓（37億美元）減損，起因是取消為美國規劃中的AI資料中心供電所下訂的燃氣輪機訂單。該筆費用是截至2026年9月30日的三個月淨損1.12兆日圓（70億美元）的主要成因——這是該公司近兩年來首度出現季度淨損。

這項揭露詳細呈現了軟銀為其AI擴建鎖定能源供應所採用的採購策略，以及當專案計畫改變後解除相關安排的成本。這也凸顯出電力採購已成為AI基礎設施建設中的競爭前線——提早搶下的產能，可能在專案需求變動時轉化為資產負債表上的減損。

超額燃氣輪機預訂如何演變為數十億美元的費用

這筆減損可追溯至軟銀子公司Silver Bands 7 LLC，其任務是搶在競爭對手之前鎖定燃氣輪機的製造產能。將製造產能視為必須搶先競爭者取得的稀缺資源，正是當自身需求改變時，讓軟銀曝險的原因。

從2025年底到2026年初，軟銀預訂了超過13吉瓦的燃氣輪機。這超出了其俄亥俄設施預計所需的9.2吉瓦，使公司承諾的製造產能超過實際專案需求——超額至少3.8吉瓦。

該俄亥俄專案與PORTS-Pike科技園區相關，該園區由OpenAI承租。隨著建置規格變動，軟銀取消了不再需要的預付訂單。

截至2026年9月30日，美國發電設備的累計預付款項已達94.8億美元。取消多餘訂單正是產生這筆37億美元費用的原因。

不過仍有部分緩衝。軟銀持有最高21億美元的條件式退款的權利，適用於未來的燃氣輪機採購；若行使，可降低取消訂單的淨成本。由於這些退款與未來採購綁定，取消訂單的最終淨成本取決於軟銀實際執行多少額外的燃氣輪機採購。

在財報發布前，軟銀否認其違約燃氣輪機合約的說法。公司將取消訂單定位為因應專案需求變化，而非付款失敗。

近兩年來首度季度虧損

燃氣輪機減損是虧損的主要成因，但並非唯一因素。動盪市場中的高額融資成本也嚴重拖累季度業績。單是5,972億日圓的費用，就約佔1.12兆日圓虧損的一半，顯示AI擴建期間作出的承諾，在情勢改變時可能直接反映在財報盈餘上。

這些狀況並未減緩軟銀對AI的投入。該公司以646億美元收購OpenAI 13%股權——OpenAI正是承租這處燃氣輪機取消事件核心的俄亥俄園區的公司。軟銀也宣布將投入18.5億美元在馬來西亞建設AI基礎設施。

後續觀察重點

數項發展可能影響情勢走向。首先是軟銀是否實際動用最高21億美元的條件式退款，這將顯示其未來仍計畫採購多少燃氣輪機。

其次是在多餘設備訂單取消後，OpenAI相關的俄亥俄園區進展如何。專案規格若有進一步變動，可能重塑軟銀需要採購的項目。

第三是其他大型AI基礎設施買家在未來幾季是否也回報類似的取消訂單或減損費用。

來源：CryptoBriefing