軟銀集團執行長孫正義正尋求向海灣投資人募集最高1,000億美元，成立一檔收購企業並運用人工智慧提升其營運表現的基金。

如果這檔基金順利成真，軟銀的策略將從投資開發AI技術的公司，轉向將這項技術導入成熟企業之中。目前這項募資尚未獲得證實。

一檔收購企業、而不只是投資模型開發商的基金

據路透社報導，孫正義據稱已與阿拉伯聯合大公國高層人士進行討論。路透社無法獨立證實這些會談，軟銀也未回應置評請求。

這檔擬議中的基金將收購營運中的公司，並運用AI提升其表現——這與軟銀過去投資AI模型、晶片和資料中心的做法不同。重點將轉向讓已經擁有客戶的企業變現。實際上，這項技術將以它對既有營收企業營運的實際幫助來評判，而非以開發底層模型的業者的命運來衡量。

目前，1,000億美元的規模仍只是目標，尚未有投資人做出確認的承諾。任何確定的交易都必須透過軟銀的官方公告或投資人具名的承諾才能成立。

已有646億美元綁定OpenAI

軟銀現有的AI相關承諾相當可觀。在10月1日的公告中，公司揭露已就總額300億美元的OpenAI投資支付最後一筆100億美元款項，使其對該公司的總投資達到646億美元，持股比例接近13%。

這筆款項以以外幣計價的優先票據融資。軟銀也在9月30日償還所有已提取的貸款後，取消了100億美元未動用的過橋貸款額度。

正如Cryptopolitan先前的報導，軟銀已透過美元和歐元債券籌集約110億美元。其2031年到期美元債的殖利率在9月約為8.2%，高於1月的6.7%——這意味著放款人現在要求持有軟銀債務的回報明顯高於年初。借款成本上升，正是引入外部投資人變得更加重要的原因之一。

6兆美元的問題

更迫切的問題是，AI能否以及如何創造足夠的營收來支應相關支出。

根據Bain & Company，為了因預期的運算需求，AI產業到2031年必須達到6兆美元的年營收。現有應用可能創造1.2兆至1.8兆美元，留下約4.2兆美元的缺口，必須來自新的營收來源。以Bain的數據計算，即使取區間上限，仍有約70%的所需營收有待創造。

「AI基礎建設的經濟學要求生產力提升之外，還要有數兆美元的新營收，」Bain & Company的David Crawford表示。

對於AI資金的籌措方式，外界疑慮也日益加深。UBS指出AI相關借貸之間的關聯日益緊密；而身為各國央行之母的國際清算銀行，也對AI發展能否帶來實質經濟效益提出質疑。

對軟銀而言，新基金必須將AI的進展轉化為實際獲利。圍繞已有營收的企業構建的架構，將以格外直接的方式接受這項考驗。

為何是海灣地區，華府為何關注

海灣投資人能提供龐大資金，但其科技合作夥伴關係也面臨地緣政治限制。中東研究所已探討美國出口管制、晶片取得與資料中心安全如何影響該地區的AI雄心。由於這些規定決定哪些先進晶片和基礎設施能進入該地區，也將形塑當地AI併購基金實際上能執行的範圍。

一檔軟銀與海灣合作的基金，可能在將AI投資延伸至成熟企業的同時，深化這些夥伴關係。至於能否達到1,000億美元，將取決於尚未落實的投資人承諾。