SoFi 於 10 月 22 日宣布推出 SoFi Earn（代碼為 SOFIE），這是其不到一年內的第五項新加密貨幣服務，向 SoFi Crypto 會員的推廣將持續至 11 月。該產品是一種代幣化銀行存款——即存放在 SoFi Bank 本身的美元餘額的區塊鏈記錄——支付 4.40% 的浮動年化收益率（APY）。SoFi 的公告將其定位為首款也是唯一一款由全國性銀行發行、面向消費者的代幣化存款。其利率表列出的基礎利率為 4.31368%，且 SOFIE 餘額未被納入將聯邦存款保險公司（FDIC）保障擴展至 300 萬美元的 SoFi 受保存款計畫。此次發布還引用 SoFi 所援引的堪薩斯城聯儲研究，估計 21.2% 的穩定幣處於閒置狀態。

SoFi 為何需要第二種代幣

這一設計源自聯邦法律。於 2025 年 7 月簽署的聯邦穩定幣法律《GENIUS Act》，禁止支付型穩定幣發行者向持有或使用該幣的持有人支付利息或收益。SoFiUSD 以 SOFID 為交易代碼，於 2025 年 12 月推出，是首個由美國全國性銀行發行的穩定幣，同樣受該規定約束。SoFi 已使用它透過 Mastercard 網絡結算其卡片計畫。

銀行存款可以支付利息。SoFi 的揭露文件將 SOFIE 描述為 SoFi Bank 的存款負債，並聲明它不是支付型穩定幣。每一單位等同於 1 美元存款，因此利息歸 SOFIE 所有，而 SoFiUSD 則負責鏈上轉移。兩者都出現在 SoFi Crypto 應用程式中，但它們是獨立的法律產品。這種拆分是該結構的核心取捨：賺取收益的一方無法離開 SoFi 的體系，而可自由流動的一方不獲發行者支付任何利息，也沒有存款保險。

SOFIE

• 法律形式：SoFi Bank 存款
• 利息：4.40% APY，浮動
• FDIC 保險：在適用限額內受保
• 資金流動：僅可贖回至 SoFi 帳戶或兌換

SoFiUSD (SOFID)

• 法律形式：支付型穩定幣
• 利息：發行者不支付
• FDIC 保險：不受保
• 資金流動：外部錢包，24/7

出金之門是兌換

根據代幣化存款帳戶協議，客戶無法將 SOFIE 發送至外部錢包、他人、交易所或去中心化應用程式，除非 SoFi 在附加條款下啟用該功能，而 SoFi 並未承諾會這樣做。客戶不會收到私鑰，因為 SOFIE 記錄在由 SoFi 或其服務提供商控制的地址中。該帳戶也不提供簽帳卡、ACH、電匯或 Zelle 存取。

資金離開只有兩種方式：贖回至關聯的 SoFi 帳戶，或兌換為 SoFiUSD。在法律上，兌換會贖回存款並另行發行穩定幣。一旦該贖回在 SoFi 的銀行記錄中完成，金額即不再受保，即使區塊鏈尚未同步。反向操作亦然：兌換後的資金在美元入帳時才重新成為受保存款，而非穩定幣到達錢包之時。

存取權限也比公開代幣更窄。SOFIE 帳戶僅限個人，無聯名或信託版本，且需要經核准的 SoFi Crypto 帳戶，以及美國居留身份、年齡和身份驗證。

大額 SoFi 儲戶轉換後可能失去保障

保險條款對已在 SoFi 持有大額餘額的客戶影響最大。一般的 SoFi Checking and Savings 餘額可加入 SoFi 受保存款計畫，該計畫將資金分散至合作銀行，以獲得最高 300 萬美元的 FDIC 保障。SOFIE 不符合資格。其利率表指出，餘額保留在 SoFi Bank，並與客戶在同一所有權類別下的其他 SoFi Bank 存款合併計算，適用 FDIC 標準 25 萬美元上限。

假設一位會員將 30 萬美元從已加入計畫的儲蓄帳戶轉入 SOFIE：

• 存放於 SoFi Bank 的 SOFIE：300,000 美元
• FDIC 標準上限，單一銀行：250,000 美元
• 不受保金額，至少：50,000 美元

若同一所有權類別下的其他 SoFi Bank 存款已佔用部分上限，不受保金額將更多。FDIC 保障亦僅針對一種特定風險：SoFi Bank 倒閉。SoFi 的協議指出，該保障不涵蓋詐騙、未經授權的交易、遺失憑證，或以兌換資金購買的加密貨幣價值下跌。

交易間隙資金在 4.40% 利率下的收益

自 10 月 20 日起生效的利率表列出 4.31368% 的利率。4.40% 的 APY 假設資金及其按月複利的利息在一年內保持存入且無其他交易。利息按日終餘額每日累計，自資金入帳之日起至離開前一日止。SoFi 可隨時調整利率，且調整幅度和頻率均無限制，也沒有最低餘額要求。

SoFi 的推出範例是一位會員為未來的加密貨幣購買持有 5,000 美元。若目前利率維持不變，該餘額在 30 天內約可賺取 17.70 美元，90 天內約為 53 美元，稅前。表對帳戶或直接的 SOFIE–SoFiUSD 兌換均不收費。網路及第三方費用在每筆交易前顯示，購買其他加密貨幣則適用 SoFi Crypto 另行的交易費用。

加密貨幣交易所爭奪相同的資金。包括 Coinbase 在內的一些交易所曾對其平台上持有的 USDC 提供獎勵。《GENIUS Act》的利息禁令針對的是發行者，而該禁令是否也應涵蓋平台支付的獎勵，自法律通過以來一直在國會被辯論。交易所餘額無需兌換步驟即可交易，但穩定幣不是銀行存款，也沒有 FDIC 保險。

閒置資金數字基於一項假設

SoFi 以其所稱的聯儲研究支持其宣傳，該研究估計 640 億美元，即 21.2% 的穩定幣處於閒置狀態。其來源是支付專家 Franklin Noll 於 4 月 10 日發布的堪薩斯城聯儲簡報，該簡報註明其觀點為作者個人立場，不一定代表聯邦儲備系統。

21.2% 是一項估計值，而非測量結果。Noll 寫道，關於閒置穩定幣的數據稀缺，因此他採用 Forbes 2024 年 30% 的估計值並下調，以修正 2025 年 11 月數據中發現的較大交易份額。套用他所使用的 3,005 億美元市場規模，即得出約 640 億美元。該類別還包括金鑰遺失、無人能動用的錢包，以及被遺忘的錢包——其所有者得先想起它們才行。

該簡報基於 2025 年 11 月數據對穩定幣用途的估計分佈，涵蓋交易資產（交易所、DeFi、跨鏈橋）、轉帳、假定的閒置持有及支付，其中支付僅佔 0.7%。等待下一次購買的現金屬於圖表中另一個部分。Noll 將交易之間停泊的資金視為交易資產，即存放在交易所和 DeFi 協議中的 48.8% 的一部分。這使 SOFIE 面對的是可即時交易、且在某些平台上曾獲得獎勵的交易所餘額。

支付更多利息是將這些現金拉回銀行的一種方式。關於存款利率如何影響穩定幣需求的研究表明，銀行可以透過支付給儲戶的利息進行競爭，而 SOFIE 正是在 SoFi 自己的應用程式中檢驗這一點。真正進入休眠狀態的餘額則是另一回事：根據 SoFi 的條款，被棄置的 SOFIE 帳戶最終將作為無人認領財產移交給州政府。

什麼跡象能證明它有效

隨著推廣持續至 11 月，兩項訊號將顯示 SOFIE 吸引了多少資金，以及它的實用程度。

1. SOFIE 流通總量。 SoFi 的協議指出，公開區塊鏈可能顯示 SOFIE 的流通總量，隨著推廣完成，可持續統計存款數量。
2. 直接轉帳。 SoFi 是否開啟直接的 SOFIE 轉帳功能，協議對此保留可能性但並未承諾。符合資格的 SoFi 客戶之間的轉帳是協議列出的選項之一。若 SoFi 啟用該功能，受保存款本身即可易手，SoFiUSD 將不再是向他人轉移該價值的唯一方式。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。利率為浮動，可能收取費用，存款保險視資格與保障限額而定。