Snowflake交出強勁的財年第二季成績單，營收與獲利雙雙優於華爾街預期。營收達15.5億美元，年增35%，高於14.8億美元的市場共識；調整後每股盈餘為62美分，遠高於分析師預期的45美分。由於Snowflake主要按使用量而非固定訂閱向客戶收費，季度營收成為觀察企業實際雲端資料與AI工作負載支出的重要指標。

市場反應強烈。SNOW股價週三盤後大漲22%，至週四盤前已上漲23.27%至每股376美元，可望創下Snowflake自2020年上市以來第四大單日漲幅。

本季產品營收為14.9億美元，年增37%。淨損縮小至1.917億美元，即每股55美分，低於去年同期的2.979億美元虧損。

展望未來，Snowflake預估第三季產品營收為15.9億美元，高於15億美元的分析師共識。管理層也將全年產品營收預測上調至60.7億美元，高於5月時預估的58.4億美元。此外，公司將調整後營業利益率預測提高至14.5%，高於先前預估的13.5%。

AI代理CoCo加速成長

本次財報的一大焦點是Snowflake的AI編程代理CoCo。該工具目前帳戶數達9,100個，本季增加超過2,000個。管理層指出，CoCo是成長與企業客戶參與度的驅動力。CoCo的採用意義不僅在於直接營收貢獻：它顯示Snowflake能否將資料與AI工作負載留在自家平台，而非流失給Databricks等競爭對手或大型雲端業者自有的資料服務。

Jim Cramer在CNBC的Mad Money節目中點名Snowflake，稱該股已準備好出現「重大行情」。他指出，Snowflake讓企業能以乾淨的方式按需購買運算資源。他的CNBC Investing Club信託持有少量Broadcom部位，但在該公司第四季指引略低於預期後，他對Broadcom轉趨謹慎。

Michael Burry並不買帳

並非所有人都認同。以《大賣空》聞名的Michael Burry在Substack發文稱Snowflake「估值非常高」。他警告，隨著AGI與量子運算日趨成熟，若資料湖變得過於容易遭受網路攻擊，公司將面臨「生存威脅」。

Burry也指出，若企業將AI開發轉為內部進行並將資料保留在自家伺服器，對Snowflake這類平台的需求可能放緩。

然而，華爾街並未站在Burry這一邊。該股獲得「強力買進」共識評級，基於23個買進評級與3個持有評級。平均目標價為368.68美元，意味著較財報前水準約有20.6%的上漲空間。

截至週三收盤，SNOW年初迄今已上漲39%，相較之下S&P 500約上漲12%。目前股價已高於平均目標價，投資人進入下一季的關鍵問題是，CoCo驅動的消費成長能否持續支撐Burry所指出的高估值。

本文最先發布於CoinCentral：Snowflake（SNOW）財報優於預期股價大漲22%，Cramer稱之為「重大行情」。