The Smarter Web Company 的永續優先股（股票代碼 MORE）於2026年10月14日開始在倫敦證券交易所主板——該交易所的旗艦上市市場——掛牌交易，為倫敦市場帶來一種新型收益產品。

該股提供初始年息12%的股息，每週支付一次，發行公司的資產負債表以比特幣為核心。英國大多數收益型股票按季或每半年派息，因此每週派息代表著與市場慣例截然不同的節奏。

Smarter Web 稱此次發行為英國首批以企業比特幣儲備作擔保、以英鎊計價的永續優先股，並表示每週派息安排在倫敦上市公司中亦屬首創。

MORE 股份的運作方式

優先股處於債券與普通股之間的中間地帶。它們通常支付固定股息，並在分配或公司清盤時排在普通股東之前，但其對資產的求償權不及債權人。

「永續」意味著沒有到期日。投資人未被承諾在特定日期收回本金，因此回報來自股息以及股份在公開市場上的售價。

Smarter Web 在首次公開發行中以每股90英鎊出售該股。每股附帶100英鎊的清算優先權——即公司清盤時，持有人排在普通股東之前可獲得的金額。

這一價差對殖利率至關重要。以90英鎊的發行價計算，12%的初始股息率相當於約13.33%的運行殖利率。

首次派息定為每股0.2301英鎊，預定於2026年11月9日前到帳。

募資規模與資金用途

此次IPO至少募集1,000萬英鎊。扣除成本後，淨募集資金約為835萬英鎊，其中約400萬英鎊將用於追加購買比特幣。

截至2026年9月30日，Smarter Web 持有約2,747枚BTC，收購淨均價為每枚82,562英鎊。

此次發行獲得股東大力支持，2026年9月28日投票贊成率超過99.8%。英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority）於次日（9月29日）核准招股說明書，交易約兩週後開始。

背景：落戶倫敦的比特幣備

Smarter Web 總部位於布里斯托，股票代碼為SWC，於2025年採納正式的比特幣儲備政策。此後，累積比特幣成為其企業策略的核心支柱。

MORE 股份延續了這一模式。該公司不再僅依靠發行普通股為購買比特幣融資，而是擁有一項針對更重視穩定收益而非股價上漲空間的投資人的獨立工具。

此結構沿用了已在美國經過驗證的模板。Strategy（原MicroStrategy）這家於2020年開始建立比特幣資產負債表並引發企業儲備潮流的美國軟體公司，已發行自家系列的永續優先股以協助資助進一步的比特幣購買。Smarter Web 的上市則將這一融資手法應用於倫敦的英鎊報價。

對投資人的意義

對收益型投資人而言，核心數字十分搶眼。13.33%的發行運行殖利率、以每週支付，在英鎊市場中相當罕見。不過，該股息率被描述為「初始」利率，且股份沒有到期日，因此持有人依賴 Smarter Web 持續支付股息的能力。該公司的儲備也集中於比特幣，這是一種以劇烈價格波動著稱的資產。

需要關注的指標十分具體。首先是首筆0.2301英鎊的派息是否在11月9日前到帳，以及之後的每週派息是否持續。投資人也可追蹤股份相對於90英鎊發行價和100英鎊清算優先權的交易表現。此外，隨著約400萬英鎊將用於新的購買，2,747枚BTC持倉數字和82,562英鎊平均收購成本的更新，將顯示優先股募集資金轉化為代幣的速度。