SkyAI（Nasdaq: SKYA）計劃斥資約 2.01 億美元，以每股 3.00 美元回購最多 95% 的股份與權證，詳見透過 GlobeNewswire 發布的公告。該公司計劃透過出售過去一年建立的 Solana 庫藏約一半來為回購提供資金——此舉實際上拒絕了 Forward Industries 的收購要約。SkyAI 僅在過去一年內完成了從醫療器材經銷商 Sharps Technology 轉型為 Solana 庫藏公司的過程。在一個以代幣持倉規模互相競爭的數位資產庫藏產業中，這一操作堪稱逆轉：SkyAI 正在縮減其 SOL 部位以減少股本。

從醫療器材到 Solana 庫藏

這一加密轉型始於 2025 年 8 月 28 日，當時該公司——當時仍名為 Sharps Technology——根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的新聞稿，透過私募募得超過 4 億美元。單位以每單位 6.50 美元出售，每個單位包含一股普通股及附帶權證。所得款項投入 SOL，即 Solana 區塊鏈的原生代幣，該公司稱此為最大規模 Solana 庫藏之一的啟動，並告知投資人若所有權證獲行使，募資規模可達 10 億美元。

3.00 美元的要約價格不到早期投資人在加密庫藏策略設立時所支付價格的一半。SkyAI 表示，3.00 美元較其 10 月 9 日收盤價溢價 65%，較其 60 日成交量加權平均價格溢價超過 100%。然而，這兩項基準都是相對於一檔已從庫藏建立時水準大幅下跌的股票來衡量。

一半的 SOL 持倉已出售

2026 年 9 月的一份申報文件顯示，SkyAI 持有超過 200 萬枚 SOL 且無債務，以 2,009,494 枚 SOL 成為第五大公開交易的 Solana 庫藏——9 月時價值約 2.07 億美元。為資助回購，該公司目前正在出售這一庫藏。它表示已出售約 100 萬枚 SOL，約佔持倉的一半，截至時持有約 100 萬枚 SOL，並可能視市場情況進一步出售。

SkyAI 亦披露截至 6 月 30 日已認列超過 1,200 萬美元的質押收入，其驗證者收益率為 6.01%，高於 5.57% 的網路平均水準。對一家僅在一個月前還排名公開交易 Solana 庫藏第五位、質押收益率高於網路平均的公司而言，此次減持標誌著從累積轉向撤出。

SkyAI 拒絕的收購要約

此次回購同時也是一項收購防禦措施。SkyAI 董事會拒絕了 Forward Industries 最新的非邀約提案，認定該出價低估了公司價值。自稱最大 Solana 庫藏公司、9 月底申報持有 850 萬枚 SOL 的 Forward，自 6 月以來一直追求 SkyAI。

Forward 於 6 月 15 日提出的首項要約為每股 SKYA 換 0.367 股 Forward 股份——約 20% 溢價，即每股 1.55 美元——遭 SkyAI 拒絕。9 月 15 日，Forward 將條件改善為 0.306 股，對 SkyAI 的估值約為每股 2.13 美元，當時約為 50% 溢價。SkyAI 的 3.00 美元現金要約高於該估值，且以現金而非 Forward 股票支付。這場角力反映了 Solana 庫藏領域正在形成的整併態勢——規模以持有的 SOL 衡量——而 SkyAI 對股票收購方的回應，是從自身代幣中釋放的現金。

Forward 亦在 SkyAI 9 月 18 日的年度股東會上直接向股東爭取支持。然而，SkyAI 全部五位董事均保住席位，儘管每位董事獲得的保留票多於贊成票，因為規則僅要求相對多數。股東也以 2,250 萬票對 500 萬票否決了公司提出的股權激勵計劃。這些投票在 Forward 改善要約三天後、回購公告不到一個月前投下，成為這場角力中明顯的股東異議。

要約條款與條件

SkyAI 預計於 10 月 15 日左右開始要約收購，為期 10 個營業日——這一窗口將使結果延續至 10 月下旬。要約涵蓋最多 4,637 萬股股份及最多 2,072 萬份預籌資金權證與策略顧問權證。要約的條件為各類股份至少 50% 應賣，且 SOL 價格須在整個要約期間保持在 100 美元上方。10 月 11 日 SOL 交易價格接近 111 美元，約高於該門檻 10%。

該公司表示，要約不取決於融資，因為其現金與數位資產已超過最高可支出的 2.01 億美元。SkyAI 已聘請 MacKenzie Partners 處理股東資訊並收取應賣股份，正式要約文件須於 10 月 15 日前向 SEC 申報。由於要約收購將出售決定直接交給持有人，參與程度將決定 50% 的最低門檻能否達成，以及回購規模會接近 95% 上限到何種程度。後續觀察重點包括進一步的 SOL 出售——SkyAI 表示仍可能視市場情況進行——以及兩度遭拒的 Forward 是否會提出第三項要約。