SK集團董事長崔泰源近1兆韓元（6.85億美元）的離婚和解案，使投資人目光轉向SK集團股票，市場正評估這位董事長將如何在維持對這家從能源到晶片企業集團控制權的同時，籌措這筆創紀錄的款項。

週五，首爾高等法院判決崔泰源須以現金向前妻盧素英支付9,440億韓元，這是韓國有史以來最大的離婚和解金，為長達數年的法律爭訟畫下句點。

由於法院要求以現金支付而非轉讓股份，崔泰源對SK集團的掌控權並未受到直接影響。然而，籌措近1兆韓元仍是一筆沉重的財務負擔，加劇了外界對他將如何運用持股的揣測。

崔泰源持有集團控股公司SK Inc. 17.9%的股份，目前價值約8.52兆韓元。市場觀察人士認為他不太可能減持這些股份，因為這是他控制SK集團的根基。韓國主要的家族控制企業集團，即所謂的財閥，通常依賴層層控股結構，讓創始人及其家族成員得以透過相對較小的直接持股對整個集團行使控制權，因此任何減持這些部位的行為都格外敏感。

SK Inc.位於集團所有權結構的頂端，持有中間控股公司SK Square 32.21%的股份，而SK Square則持有旗艦晶片製造商SK hynix 20.5%的股份。SK hynix是全球記憶體晶片領導者，也是用於人工智慧加速器的高頻寬記憶體（HBM）關鍵供應商，其所有權結構在AI驅動的半導體需求重塑產業競爭格局之際，具有重大的戰略意義。

市場分析師普遍預期，與其出售股份，崔泰源更可能透過股票質押貸款、增加股息收入及處分非上市資產等組合方式來籌資。

股票質押貸款

擴大股票質押借款被普遍視為最可能的選項。崔泰源過去曾使用過股票質押貸款，而SK Inc.股價的大幅上漲已顯著提升其借款能力，因為其持股的擔保價值隨之增加。

提高股息

另一條途徑是透過提高股息來增加現金流入。在此情境下，SK Telecom等盈利子公司將提高向SK Inc.派發的股息，進而增加崔泰源的個人股息收入。SK Inc.持有韓國市值最大電信公司SK Telecom 30.6%的股份。

週五，在基準Kospi指數下跌5.72%的同時，SK集團股票也大幅下挫，但SK Telecom股價收盤上漲0.5%，反映了投資人對股息配發改善的預期。該股在盤中一度大漲達5%。

繼2024年高等法院的離婚判決後，韓國券商韓亞證券預測SK Telecom可能會提高股東回報，讓集團現金創造型子公司的更多股息直接流向崔泰源。韓亞證券將SK Telecom列為該產業的首選標的。

SK Siltron股權處分

市場猜測也集中在崔泰源可能處分其個人持有的非上市公司SK Siltron股權。崔泰源持有這家半導體矽晶圓製造商29.4%的股份，價值超過5兆韓元。

在目前與斗山集團（Doosan）談判的交易中，買方預計將收購SK Inc.持有的SK Siltron 70.6%股份，同時另行購買崔泰源個人持有的29.4%股份。由於這些股份是與集團管理控制權無關的個人資產，出售它們可能是崔泰源籌措和解金負擔最小的方式。SK Siltron是韓國唯一的國產半導體矽晶圓製造商，而矽晶圓是晶片製造的關鍵原料，隨著各國推動強化本地半導體供應鏈，其戰略重要性日益提升。

市場影響

週五，在Kospi大盤全面拋售的背景下，SK集團主要子公司的股價大幅下跌。SK Inc.下跌3.82%，而SK hynix和SK Square分別下跌8.34%和9.17%。