比特幣密碼學開發商 [[alloc] init] 的研究人員發表了一份 Shielded Bitcoin 規範，這是一種在比特幣基礎層上進行隱私轉帳的協定，且無需修改網路的共識規則。這項限制值得注意：歷史上，修改比特幣共識規則需要節點營運者、礦工與開發者之間的廣泛協調。

該設計載於一份日期為 2026 年 9 月 24 日的 56 頁論文，借鑒了 Zcash 的加密票據與零知識證明，在現有的比特幣網路上隱藏付款人、收款人與付款金額。論文由 Clara Shikhelman、Mikhail Komarov 和 Aleksei Moskvin 撰寫。

Shikhelman 在 推文 中表示，團隊「投入大量心力仔細思考 Shielded Bitcoin 的安全性，以及該協定會揭露哪些資訊」。

Komarov 在 X 上的一則貼文中 稱 這項工作是「透過 PIPEs v2 在比特幣 L1 上實現 ZCash 式隱私」。

ZCash-style privacy on the Bitcoin L1 via PIPEs v2. — Misha Komarov (@nemothenoone) September 24, 2026

[[alloc] init] 營運長 Scott Odell 在 推文 中表示，公司「為此醞釀了一段時間」，並形容這項設計是讓比特幣「在不用改動比特幣的情況下實現隱私」的一項貢獻。

根據該提案，Shielded Bitcoin 中的價值以加密「票據」形式持有。每筆轉帳都附帶零知識證明，證明付款人掌控所花費的票據，且輸入與輸出平衡。一個稱為 nullifier 的公開標記可讓軟體拒絕雙重花費，而不會揭露使用了哪張票據。

Zcash 透過其自身的區塊鏈執行這些規則。Shielded Bitcoin 則是將轉帳以資料形式發布到比特幣上，比特幣只負責記錄而不做驗證，由稱為索引器的獨立軟體驗證證明並重建屏蔽狀態。

論文將此方法與 Shielded CSV 做對比。Shielded CSV 是 2025 年的一項比特幣提案，幣的持有者必須自行保存交易資料，而這些資料通常無法從鏈上復原——將保管的負擔以及永久損失的風險加諸個人持有者身上。

作者寫道，轉帳時間、手續費以及輸入與輸出的數量仍為公開資訊。論文指出：「與 Zcash 和 Monero 一樣，Shielded Bitcoin 保護的是誰付錢給誰以及金額的隱私，而非屏蔽轉帳本身發生與否。」

Peg-in 與 peg-out

這篇論文僅涵蓋系統內部的轉帳。BTC 如何進出系統，則留待另一篇基於 Bitcoin PIPEs v2 的論文說明。據該公司網站介紹，PIPEs v2 是 [[alloc] init] 先前的研究，透過加密比特幣簽名金鑰，使其只有在具備有效證明時才能被復原。

目前的版本使用 Groth16 證明系統，其安全性取決於誠實執行的可信設定儀式。可信設定長期以來是零知識系統審查的焦點，因為任何持有儀式祕密材料的人都偽造證明。據論文所述，每筆轉帳以一個 OP_RETURN 輸出發布，對於兩個輸入、兩個輸出的轉帳，大小為 625 vbytes。

論文指出，這依賴於 Bitcoin Core v30 中較大的 OP_RETURN 預設值，這是一項具爭議的變更，節點營運者可以將其反轉，因此轉發取決於足夠多的節點與礦工維持此設定。

附錄勾勒出一個選配的合規層，其中「信託機構」為經核准的入金開立證明，讓機構得以在不出暴露轉帳圖譜的情況下驗證票據的來源。沒有此類證據的票據仍屬有效。

Shielded Bitcoin 借鑒其設計的 Zcash，如今已在美國與歐洲透過受監管基金交易。Grayscale 的 Zcash ETF 於 8 月 25 日在 NYSE Arca 開始交易，21Shares 則於 9 月 22 日在 Euronext 巴黎與阿姆斯特丹上市歐洲首檔 Zcash 交易所買賣產品。其結果是，Shielded Bitcoin 移植到基礎層的這套零知識設計，如今已在受監管市場佔有一席之地。

根據 CoinGecko 的資料，ZEC 於 9 月 25 日报價 1,592 美元，過去 24 小時上漲 4%，七天高點為 1,658.86 美元。