SharpLink Inc. (SBET) 公布第二季淨虧損大幅擴大，主因是與以太坊價格變動相關的非現金會計減損抵銷了強勁的營收成長。這家專注於數位資產的公司公布季度營收為 1,150 萬美元，較去年同期的 70 萬美元大幅成長。財報發布後，SBET 股價收盤下跌 5.83% 至 6.05 美元，盤中跌幅一度更深。

虧損主要由非現金以太坊會計項目驅動

公司本季淨虧損擴大至 3.943 億美元，而去年同期虧損為 1.034 億美元。虧損絕大部分來自與報告期間以太坊價格波動相關非現金會計項目。根據現行美國 GAAP 規定，持有加密貨幣作為資產負債表資產的公司必須將其視為無限期無形資產，在市場價格跌破成本基礎時須認列減損損失，但僅在出售時才允許認列回升利益。此一架構意味著，在報告期間以太坊價格下跌會產生巨額帳面虧損，即使公司並未出售任何部位且持有的代幣數量不變。

SharpLink 認列了 3.21 億美元的未實現虧損，反映以太坊在本季的市場表現。公司同時對其 LsETH 及 weETH 部位認列了 7,610 萬美元的減損損失。這些調整降低了資產的帳面價值，但不影響公司投資組合中實際持有的代幣數量。雖然 SharpLink 也認列了部分已實現利益以抵銷虧損，但仍不足以實質縮減整體赤字。

營運費用也隨著 SharpLink 擴大其以太坊累積策略及強化公開上市公司營運而顯著上升。本季銷售、一般及管理費用達到 910 萬美元，高於去年同期的 240 萬美元。費用增加反映了人事、託管服務、保險、法律顧問及會計功能等支出的上升。

以太坊儲備接近 889,000 ETH

截至 6 月 30 日，SharpLink 持有約 886,881 ETH，並在季度結束後持續累積。至 8 月 3 日，公司於所有國庫帳戶中的持有量已成長至約 888,938 ETH。根據美國 GAAP 會計準則，這些加密貨幣資產在報告期結束時的估值為 14 億美元。SharpLink 的做法呼應了公開上市公司將數位資產作為主要國庫儲備的更廣泛企業趨勢，此策略最早由 MicroStrategy 以比特幣大規模開創，並被其他尋求在傳統固定收益或股權持有之外取得加密資產價格升值曝險的公司所採用。

公司透過註冊直接發行完成 7,500 萬美元的資金募集，該交易於 6 月 23 日結束。此次交易涉及發行普通股及附帶認股權證，合併價格為每單位 7.49 美元。SharpLink 使用部分所得資金，以每枚約 1,611 美元的平均買入價格收購約 10,000 ETH。

SharpLink 在擴大數位資產部位的同時，也持續執行股票回購計畫。本季度公司回購了約 210 萬股，總支出約 1,000 萬美元。自 2025 年 8 月至報告期間，累計回購達 407 萬股，總投資額近 4,170 萬美元。

以太坊生態系倡議與季度後發展

SharpLink 將資金投入支持以太坊成長與普及的獨立組織。公司資助了 EthLabs、Ethereum Institutional 及 EthSystems，作為其生態系擴張策略的一部分。每個組織專注於以太坊普及的不同領域，包括協議開發、企業整合及符合法規的隱私解決方案。

Ethereum Institutional 已與超過 500 家機構參與者建立合作關係，包括銀行、投資經理、託管服務提供商及市場基礎設施公司。該組織還召集了超過 150 位高階決策者的聚會，代表約 250 兆美元的總管理資產。EthSystems 專注於為在機構規模部署以太坊基礎設施的受監管實體開發隱私與合規技術。

季度結束後，SharpLink 宣布推出 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund，初始承諾資本為 1.25 億美元。SharpLink 出資 1 億美元，Galaxy 承諾出資 2,500 萬美元並承擔基金管理職責。

另一項發展方面，Russell Investments 在其 2026 年 6 月的年度重新調整中，將 SharpLink 納入羅素 2000 指數及羅素 3000 指數。