紅杉資本（Sequoia Capital）在新一輪募資中籌得約100億美元，同時大幅縮減其國際業務。這家創投公司於週三表示，將關閉倫敦辦公室並停止兩項創辦人計劃，把資源集中於舊金山灣區。這項雙重宣布一方面帶來新資金，另一方面刻意收窄公司的地理布局，也為歐洲新創企業提出了一個尖銳的問題：在沒有當地據點的情況下，紅杉還能提供同等程度的支持嗎？

團隊更精簡，地址只剩一個

關閉倫敦辦公室並不是紅杉唯一的重大變革。該公司還將逐步結束其Arc加速器並解散Scouts網絡，同時把早期與晚期投資團隊合併為單一組織，剔除不必要的中層管理。Arc是該公司為早期創辦人設立的加速器計劃，而Scouts網絡則是由創辦人和業界人士組成、在最早期階段投資新創企業的社群。

儘管退出歐洲的實體業務，紅杉仍堅稱在沒有當地辦公室的情況下也能有效運作。「我們根本不認為需要當地據點。我們相信歐洲將持續孕育出卓越的創辦人和企業，」該公司在發布於X的公告中表示。

這項決定對倫敦辦公室現有團隊影響重大。倫敦業務始於2020年，但四位合夥人中有三位選擇不搬遷至加州，據《金融時報》報導。其中之一是Luciana Lixandru，她是紅杉在歐洲的首位合夥人。「我將留在歐洲，我的家人在這裡，我也想在這裡發展我的事業，」她說。

外部投資人的反應大致正面。Better Tomorrow Ventures創辦人之一Sheel Mohnot表示，這些變革大多是合理且符合邏輯的。

此次關閉之所以重要，是因為紅杉過去數年在資助知名歐洲新創企業方面扮演核心角色。根據該公司發布的公告，紅杉於2021年領投了Trade Republic的9億美元C輪融資。最近，在2026年5月，該公司又共同領投了位於巴黎的Dust的4,000萬美元B輪融資，由Seedcamp報導。兩項金額均為各輪融資總額，而非紅杉個別的投資金額。

AI巨額交易將資金吸向灣區

紅杉的收縮正值少數巨型交易佔據全球創投市場越來越大份額之際。根據Crunchbase數據，2026年第三季全球融資達到1,590億美元。AI新創企業吸引了其中1,020億美元，佔總額的64%。創紀錄的27家公司各自籌得至少10億美元，合計吸走約三分之一的全部資金。Databricks和Safe Superintelligence各籌得50億美元。作為規模對比，紅杉新基金約100億美元的規模，大約是這兩家公司各自籌得的50億美元的兩倍。

其中大部分資金流向了美國。美國新創企業獲得910億美元，佔全球融資的57%，僅灣區就佔了24%。這正是紅杉如今集中資源的同一地區。歐洲也確實獲得了一筆重大交易，法國的Mistral籌得35億美元。

歐洲正試圖彌補的資金缺口

美國的領先優勢使歐洲的融資困境更加突出。根據Dealroom數據，歐洲在全球創投投資中的份額從2016年的13.8%下降至2026年的9.3%。儘管份額萎縮，絕對投資金額仍在上升：歐洲新創企業截至9月已籌得672億美元，其中倫敦佔186億美元。

更大的問題是取得大規模資金的管道。歐洲央行估計，美國創投基金總規模約為9,300億歐元，而歐盟僅為1,500億歐元——這些數字代表的是基金規模，而非季度投資金額。由於本地可用資本較少，歐洲新創企業在尋找願意為其大規模擴張提供資金的投資人時，面臨更大的困難。

為什麼缺口可能不是全貌

儘管如此，歐洲的資金缺口並非在各個產業都同樣嚴重。麥肯錫（McKinsey）發現，專門為特定產業打造AI應用而非通用模型的歐洲垂直AI新創企業，在2026年上半年獲得的資金達到美國同業的67%——相比2018年僅有9%，這是顯著的進步。一項EIF調查也發現投資活動正在增加，儘管募資和退出仍然困難。

這些進展跡象顯示，歐洲儘管處於融資劣勢，仍有機會可言。紅杉方面已承諾將繼續從加州投資歐洲新創企業。這項承諾是否重要，將取決於後續發展：該公司會繼續領投歐洲重大融資輪次，還是把這個角色留給當地投資人？