美國參議院週二在 49 比 50 的程序性表決中未能推進加密貨幣具有里程碑意義的市場結構法案《Clarity Act》，距離突破冗長辯論所需的 60 票仍有一大段距離，此前兩黨已展開逾一年的艱苦談判。這項立法旨在解決加密貨幣監管的核心管轄權問題——兩大市場監管機構 SEC 與 CFTC 之間，究竟由誰監管數位資產。民主黨全體投票反對該動議，三名共和黨人也加入反對陣營。表決失敗引發雙方互相指責，不過七名參與談判的民主黨人稱此結果為「挫折，但並非終結」。

對於追蹤華盛頓加密貨幣政策的人而言，這是漫長而艱辛的一週——也標誌著重心從國會轉向監管機構。這場戲劇性的表決暴露出，川普總統的加密貨幣交易如何深刻削弱了民主黨人與共和黨人合作監管這個他們自己也承認亟需監管的產業的意願。

關注焦點如今轉向已開始行動的監管機構。SEC 主席 Paul Atkins 將新的代幣化股票創新豁免與該法案的失敗掛鉤，而 CFTC 則對特定軟體提供商發布不採取行動救濟，並將一項更廣泛的加密貨幣規則制定提案送交白宮。

共和黨參議員 Susan Collins（R-ME）、Josh Hawley（R-MO）和 Jerry Moran（R-KS）跨黨派投票反對該動議。參議員 Thom Tillis（R-NC）最初投下贊成票，隨後改投反對票，此一程序性操作保留了日後重新提出該法案的選項。最終記錄票數定格在 49 比 50。

在國會大廈地下室，談判一直持續到表決開始之際一名民主黨幕僚向 Crypto In America 表示，Tillis 願意延後表決以繼續談判，但參議院銀行委員會主席 Tim Scott（R-SC）的一名幕僚毫無解釋地突然終止了會談。

談判破裂隨即引發雙方互相指責。共和黨人指責民主黨人從未認真推動法案通過，而民主黨人則指責共和黨領導層在談判結束前就強行表決，以保護一名幕僚所稱川普的「斂財」行為。

「參議院民主黨人證明了他們從未真正認真對待保護消費者和維護美國領導地位，」該法案的主要起草人、參議員 Cynthia Lummis（R-WY）表示。「我與參議院民主黨人坐在談判桌前，真誠地努力達成這項成果，而他們卻在玩把戲。」

但部分投下反對票的民主黨人堅稱該法案並未夭折。

「它不會死，」參議員 Angela Alsobrooks（D-MD）在表決後立即告訴 Crypto In America。「你知道它為什麼不會死嗎？因為超過七千萬美國人正在參與一個不受監管的產業，而我們有責任進行監管。」

與 Alsobrooks 一起參與談判的還有六名民主黨參議員：Kirsten Gillibrand（D-NY）、Mark Warner（D-VA）、Cory Booker（D-NJ）、Catherine Cortez Masto（D-NV）、Ruben Gallego（D-AZ）和 Raphael Warnock（D-GA）。該群體稱本週的表決為「挫折，但並非終結」，並表示仍「致力於以兩黨合作的方式」推動《Clarity Act》通過。

據三名熟悉相關討論的消息人士透露，這項聲明發表之際，重啟兩黨談判並評估雙方重返談判桌意願的初步努力正在展開。

整個產業瀰漫著明顯的疲態，許多人現在指望監管機構來制定行業規則，而不是等待國會行動。

「國會通過了《GENIUS Act》，並大力推動《Clarity Act》，但將其推過終點線的政治意願並不存在。國會曾有機會，卻未能把握，」Solana Policy Institute 總裁 Kristin Smith 表示。「我們現在指望監管機構提供指引，這是當前更可行的前進道路。」

為穩定幣建立聯邦框架的《GENIUS Act》已於七月簽署成為法律——這使得市場結構立法成為國會尚未交付的最大一塊加密貨幣法案。

SEC 主席 Paul Atkins 明確將該機構新發布的創新豁免與《Clarity Act》未能在參議院推進掛鉤。這項備受期待的措施於週四發布，為代幣化美股鏈上交易開啟途徑，並在監管機構準備接管主導權之際，為整個產業注入新的期待。

CFTC 也在推進。該機構人員對被動軟體提供商發布了不採取行動立場，同時將一項更廣泛的加密貨幣市場規則制定提案送交白宮審查——這通常是公開草案發布前的行政步驟。提案細節尚未公開。隨著監管機構填補國山留下的空白，豁免措施的實施以及提案在白宮審查中的進展，是近期值得關注的指標。

產業終將以某種形式獲得明確性。就目前而言，這種明確性將以小寫的「c」呈現——由監管機構而非國會交付。

Crypto In America 是由 Eleanor Terrett 撰寫的通訊。