美國參議院於 8 月 8 日休會,未就《2025 年數位資產市場清晰法案》(Digital Asset Market Clarity Act of 2025,通稱 CLARITY 法案)進行最終表決,這部數位資產市場結構法案因此有待後續處理。據 ABA Banking Journal 報導,參議院將休會至 9 月 14 日。

最新立法進度

Congress.gov 顯示,H.R. 3633 的最新進展是參議院於 2026 年 8 月 8 日提出的「進入審議動議之終結辯論動議」(cloture motion on the motion to proceed)。該網站的法案追蹤紀錄顯示,這項法案已獲眾議院通過。「進入審議動議之終結辯論動議」是用來開啟法案院會辯論的程序步驟,須達 60 票門檻才能成案。

國會紀錄顯示,這項法案編號為 H.R. 3633,即《2025 年數位資產市場清晰法案》。該法案由眾議員 J. French Hill 於 2025 年 5 月 29 日提出,眾議院於 2025 年 7 月 17 日以 294 票對 134 票的跨黨派表決通過。參議院銀行、住宅暨都市事務委員會於 2026 年 6 月 1 日以替代性修正案(amendment in the nature of a substitute)形式將法案提交院會。

CLARITY 法案目前進展

(來源:Kalshi)

參議院提交的文本將這項立法描述為:由美國證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)規範數位商品發行與銷售的法案,並包含修正《聯邦準備法》的條文,以及與央行數位貨幣相關的條款。兩大監管機關之間的權責劃分,正觸及長期籠罩美國數位資產市場的核心管轄權問題:特定代幣及其交易平臺究竟適用 SEC 的證券規則,還是 CFTC 的商品規則——這項模糊地帶正是業者多次要求國會釐清之處。

參議院 8 月 8 日的行動並未對法案進行最終表決。ABA Banking Journal 報導,後續行動已至少延後至 9 月,而 Congress.gov 目前仍將參議院的「進入審議動議之終結辯論動議」列為最新登錄的進展。

這項法案自提出以來已歷經多個階段。眾議院於 2025 年 7 月完成表決後,法案送交參議院並交付銀行、住宅暨都市事務委員會審查,委員會其後提出包含替代修正案的版本。Congress.gov 列出五個文本版本,包括眾議院通過的文本以及提交參議院的版本。

參議院提交版本的內容

參議院提交版本圍繞數位資產活動的定義、法規制定與註冊條文而架構。其目錄包括《1933 年證券法》、《1934 年證券交易法》與《商品交易法》下的定義,以及數位商品交易所、經紀商與自營商快速註冊的相關條文。

這項立法還包括處理數位商品發行與銷售的篇章;其他篇章則規範中介機構向 SEC 註冊,以及數位商品中介機構向 CFTC 註冊。文本包含有關投資契約資產、數位商品交易所、合格數位資產保管機構、經紀商、自營商及相關人員的條文。

法案列出的其他章節,涉及對獲准的支付型穩定幣及特定數位商品交易的反詐欺權限、紀錄保存現代化、雙重註冊實體、DeFi 活動,以及銀行機構的保管業務。法案也包含標示為「生效日期」(effective-date)與「執行條款」(implementation provisions)的章節。穩定幣相關條文與國會於 2025 年 7 月依《GENIUS 法案》制定的聯邦支付型穩定幣框架相互銜接,使 CLARITY 法案成為數位資產兩部分立法議程中的市場結構部分。

另有獨立篇章涵蓋創新與技術改良,包括與 SEC 的創新與金融科技戰略中心(Strategic Hub for Innovation and Financial Technology)、LabCFTC、去中心化金融、非同質化代幣、金融素養、支付,以及數位資產非法用途相關的條文。

最後的篇章為《反 CBDC 監控國家法案》(Anti-CBDC Surveillance State Act),內容涉及聯邦準備銀行提供的產品或服務以及央行數位貨幣。

SEC 代幣化進程停滯,CLARITY 法案談判列為優先

SEC’s Tokenization Push Stalls As CLARITY Act Negotiations Take Priority

The SEC’s tokenization innovation exemption has reportedly been delayed again.

Crypto reporter Eleanor Terrett says details are unlikely to be released soon.

Sources cited by Terrett linked the delay to… pic.twitter.com/1tbrQCqsbN

— BSCN (@BSCNews) August 14, 2026

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SEC 監管:參議院延宕期間浮現的爭議

ABA Banking Journal 將 CLARITY 法案描述為針對加密貨幣及其他數位資產提出的監管框架。該報導指出,美國銀行公會等團體已敦促參議員運用這項立法,處理他們所稱的漏洞——該漏洞讓數位資產服務提供商得以規避現行對穩定幣利息與收益的禁令。

同一份報導指出,民主黨議員力爭納入條文,以防範聯邦官員從從事數位貨幣業務的企業獲利。報導並指出,兩黨參議員均提出疑慮:若穩定幣利息與收益問題未獲處理,法案可能對在地放款造成影響。

在參議員準備結束休會返院之際,這些議題構成環繞該法案的政策背景。國會紀錄載明參議院委員會的替代修正案,而 ABA 的報導則將穩定幣利息與收益問題、聯邦官員相關條文,以及對在地放款的疑慮,列為這次行動延宕周邊浮現的爭議。參議院於 9 月 14 日復會後,首要的程序問題在於:待決的「進入審議動議之終結辯論動議」是否會交付院會表決。