美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部門主管Jamie Selway正在主張，代幣化與加密貨幣不應被視為黨派議題。他的論點是：透過數位資產實現市場現代化是朝野兩黨都應追求的目標，而SEC正在打造一個旨在實現此目標的框架。

這項主張的核心是Selway至少自2026年1月以來一直倡導的原則：「無套利創新」（innovation without arbitrage）。實際而言，這意味著如果將股票放上區塊鏈，它仍然是股票，同樣的規則依然適用。代幣化資產不應獲得特殊優勢，但也不應面臨額外懲罰。

創新豁免

2026年9月17日，SEC透過發布所謂的「創新豁免」（Innovation Exemption），為Selway的願景注入監管效力。該措施為希望交易代幣化NMS股票的交易平台提供臨時寬免——NMS股票是指納入美國全國市場體系（National Market System）、在美國主要交易所上市的核心股票。

根據此豁免，這些交易平台可在五年內無需完整的交易所註冊即可營運。或許更值得注意的是該豁免實際允許的內：代幣化股票的AMM式流動性池——這是一種自動化做市結構，由軟體根據池中流動性為交易定價，通常與去中心化金融更為相關。

兩黨支持為何重要

Selway對兩黨支持的呼籲不只是修辭，而是策略。數位資產立法已在參議院陷入停滯，在國會未採取行動的情況下，SEC實際上正透過豁免與指引自行制定規則。

市場基礎設施業者已開始布局：Nasdaq與NYSE均已表態有意開發代幣化證券交易平台。

監管協調與全天候市場

Selway也一直推動SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）之間更好的協調——這兩個機構分別監管美國證券與衍生性商品市場——特別是在交換交易申報與投資組合保證金方面。

他並將其代幣化框架與延長股票市場交易時間、突破目前美東時間上午9:30至下午4:00交易時段的更廣泛討論連結起來。區塊鏈基礎設施本質上全天候運作，而AMM式流動性池可在傳統做市商通常較不活躍的非高峰時段協助提供流動性。

創新豁免的五年期限值得密切關注。這段時間足以讓真正的業務在新框架上建立起來，但也夠短，足以為國會推動永久性立法製造急迫感。