SEC主席Paul Atkins闡明SEC不斷擴大的加密貨幣託管與市場規則
重點速覽
- •SEC擬議的託管規則將允許註冊投資顧問及受監管基金在特定條件下自託管加密資產。
- •根據提案，州信託公司將可擔任特定客戶及基金加密資產的託管機構。
- •SEC主席Paul Atkins表示，該提案旨在因應託管缺口，因為1940年《投資顧問法》與1940年《投資公司法》下的現行規定大多早於網際網路時代，且是為傳統資產而設計。
- •託管提案建立在SEC更廣泛的加密議程之上，包括致存託信託公司的無異議函、代幣化證券分類框架、《加密資產監管規則》，以及適用於代幣化全國市場系統股票的創新豁免。
- •託管框架目前仍屬提案而非最終規則，因此其實際要求——包括自託管條件及州信託公司資格——將取決於委員會最終通過的版本。
美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins宣布，SEC已就註冊投資顧問及受監管基金的加密資產託管提出新規，包括有條件的自託管選項，以及允許州信託公司擔任特定客戶及基金加密資產的託管機構。
Atkins表示，該提案旨在為投資顧問及受監管基金提供符合規範的數位資產保管方式，以彌補聯邦法律下加密資產託管的缺口。他指出，現行託管規定是為傳統資產而設計，未能跟上加密市場的發展。由於這些規定決定了哪些實體與安排具備保管客戶資產的資格，提案將界定顧問及基金代表客戶持有加密資產時可選擇的作業方式。他並表示，在《加密資產監管規則》（Regulation Crypto Assets）與創新豁免（Innovation Exemption）之後，還計劃提出更多加密相關提案。
SEC提案因應加密託管缺口
據Atkins所述，加密市場自2008年比特幣問世後，已從小眾資產類別成長為數兆美元規模的市場。然而，1940年《投資顧問法》與1940年《投資公司法》下的託管規定，大多早於網際網路時代。
這些法規要求顧問及基金使用核准的託管機構，以保護客戶資產免於損失、竊盜、濫用及挪用。此一架構使得合格託管服務的可用性，成為顧問及基金能否為客戶持有特定資產的關鍵——然而新開發加密資產的託管服務，往往在部署後需數月時間才會問世。SEC的提案旨在透過專為加密資產設計的託管框架彌補此一缺口，同時現代化Atkins所稱數十年未變的投資顧問及受監管基金現行規定。
Atkins詳述SEC更廣泛的加密框架
Atkins將託管提案描述為委員會整體加密監管方針的一環，這一系列行動已從幕僚層級指引推進至正式的委員會提案。他列舉的步驟包括：
- 2025年12月： SEC幕僚就存託信託公司（Depository Trust Company）自願性證券代幣化試點計畫，發出無異議函——即幕僚指引，表明在特定條件下擬建議採取執法行動。
- 2026年1月： 幕僚發表聲明，闡明代幣化證券的分類框架。
- 其後： 委員會解釋哪些加密資產構成證券，以及資產何時可能不再受投資合約規範。
- 4月： SEC幕僚就用於準備代幣化證券交易的特定介面，說明經紀自營商登記的相關影響。
- 8月： 委員會提出《加密資產監管規則》（Regulation Crypto Assets），涵蓋涉及加密資產的特定投資合約。
- 最近： SEC推出創新豁免（Innovation Exemption），以促進代幣化全國市場系統股票的交易。
後續將有更多加密監管提案
Atkins表示，委員會的各項努力肯定了區塊鏈在金融市場現代化中的潛在角色，並補充鏈上市場不應被推向離岸，或被迫套用不合適的監管模式。
他指出，SEC的工作仍在持續進行，預計將提出更多監管提案。Atkins表示，他將繼續支持川普總統將美國建立為世界加密資本的目标。
對於追蹤後續發展的企業與觀察人士而言，該託管框架目前仍屬提案而非最終規則，因此其實際要求——包括自託管所附條件及州信託公司的資格範圍——將取決於委員會最終通過的版本。
他的談話透過其官方X帳號發布：https://x.com/SECPaulSAtkins/status/2106091018030305716?s=20
