SEBI提議允許針對REIT及公開上市InvIT單位發行存託憑證

印度證券交易委員會（SEBI）發布了一份諮詢文件，提議開放以不動產投資信託（REITs）及公開上市的基礎設施投資信託（InvITs）單位為基礎，發行存託憑證（DRs）。根據擬議框架，私募InvIT將被排除在適用範圍之外。

背景與緣由

SEBI作為印度的資本市場監管機構，持續擴大國內外投資者對REIT及InvIT的投資管道。印度的REIT及InvIT框架於2014年推出，初期發展較為緩慢——第一檔InvIT於2017年上市，第一檔REIT則於2019年上市——但該領域其後逐步成長，已涵蓋多檔以辦公園區、零售商場及基礎設施資產為支撐的上市信託。SEBI亦持續調降最低投資門檻，並放寬關聯方交易規範，以擴大散戶及機構投資者的參與。最新提案旨在進一步擴大投資管道，允許以REIT及InvIT單位為基礎發行存託憑證，藉此吸引更多熟悉存託憑證架構的全球投資者參與。

什麼是存託憑證？

存託憑證是由存託銀行發行的可轉讓金融工具，代表在境外交易所掛牌的證券。它們使投資者能夠持有海外公司的股份，而無需直接在當地交易所進行交易。知名的例子包括美國存託憑證（ADRs）及全球存託憑證（GDRs），這兩類工具數十年來已被廣泛用於促成對Infosys及ICICI Bank等印度企業的跨境投資。在SEBI此次提案的情境下，存託憑證將代表由國內保管機構持有的REIT或InvIT單位的受益所有權。

提案範圍

擬議框架涵蓋：

• 公開上市REIT的單位
• 公開上市InvIT的單位

未在證券交易所交易的私募InvIT，則被明確排除在適用範圍之外。

預期效益

該提案旨在提升流動性、擴大投資者基礎，並提高印度REIT及InvIT的全球能見度。透過開放存託憑證，SEBI期望使這些工具更易於被國際投資者取得，尤其是那些在直接投資印度上市證券時可能面臨操作或監管限制的投資者。對全球機構投資者而言，存託憑證可提供一條更為熟悉的途徑，讓其無需經歷境內開戶及結算程序，即可參與印度的商業地產及基礎設施投資機會。

諮詢流程

SEBI已就該提案公開徵求意見。提交回饋的截止日期為8月25日。利害關係人、市場參與者及社會大眾均可在諮詢期結束前向監管機構提交回應。諮詢結束後，SEBI尚需定案並公告相關框架，發行人方能推進存託憑證的發行，這意味著任何實際的市場推出均取決於最終規則及後續發行人的意願。

來源：CNBC-TV18