Michael Saylor 否認 Strategy 獲批新一輪比特幣出售授權的報導

Saylor 反駁社群媒體上瘋傳的說法

Strategy 執行董事長 Michael Saylor 於 8 月 1 日反駁了宣稱 Strategy Inc.（納斯達克：MSTR）已新批准高達 50 億美元比特幣出售的報導。此前，一則廣為流傳的社群媒體貼文將公司既有的資本管理框架描述為一項新決策，引發了市場對潛在拋售壓力的擔憂。

Strategy 是全球最大的上市企業比特幣持有者，自 2020 年起便將其國庫策略圍繞比特幣累積而建立，因此任何大規模拋售的暗示對於將該股票視為比特幣替代標的的投資者而言尤其敏感。

Saylor 將該說法形容為回收利用的舊資訊，指出該授權最初於 6 月 29 日作為 Strategy 數位信用資本框架的一部分公布。他重申，該計畫僅允許為特定企業用途出售比特幣，且 Strategy 並未宣布任何額外的比特幣出售授權。

SEC 申報文件揭示計畫運作細節

7 月 6 日提交至美國證券交易委員會（SEC）的申報文件記錄顯示，6 月 29 日至 7 月 5 日期間共出售 3,588 枚比特幣，價值 2.16 億美元。此前，Strategy 自 2022 年以來首次出售比特幣，賣出 32 枚 BTC 以協助支應優先股股息支付。該公司隨後發行了 2.635 億美元的普通股，但並未購入額外比特幣，而是選擇增加現金儲備和流動性。這些舉措反映了 Strategy 在比特幣持倉與不斷擴大的優先證券組合（包括其 STRK 和 STRC 股份類別）所衍生的資金義務之間取得平衡的更廣泛努力。

在 8 月 1 日的另一則 X 貼文中，Saylor 澄清 Strategy 於 6 月 29 日宣布了其 BTC 變現計畫——即在發布第二季業績的 31 天之前——而非在公布季度虧損之後。他補充表示，Strategy 從未維持過「永不出售」的政策，該計畫不要求進行任何比特幣出售，且公司預期長期而言將繼續作為比特幣的淨買方。

根據該框架，管理層保留了 12.5 億美元的未使用儲備建設額度。比特幣出售所得可用於股息、利息、回購、稅款、費用及交易支出。分析師認為，這種靈活性可降低在金融或市場壓力時期被迫拋售的風險——隨著 Strategy 在其資本結構上疊加更多優先股義務，這一考量變得更加重要。

投資者對股東影響意見分歧

市場觀察人士對該結構的影響看法不一。支持者認為這是一種在不訴諸倉促拋售比特幣的情況下維持流動性並履行義務的機制。然而，批評者警告，在 100 美元目標價附近支撐 STRC 可能透過更高的股息或進一步的資產出售，對普通股股東造成額外成本。

6 月的框架維持不變，僅授權為特定企業用途進行出售。該框架沒有固定到期日，管理層可根據市場條件、流動性需求和企業優先事項的變化，對其進行修改、暫停或終止。任何超出該框架核准用途或既定限額的出售，均需獲得 Strategy 董事會的額外授權。