SanDisk（SNDK）股價週五強勁反彈，一度大漲 8.9%，盤中觸及 1,693.71 美元的最高點，並在午盤前穩定於 1,687 美元附近。這波漲勢使該股當日上漲約 8.5%，但成交量明顯低於 1,390 萬股的平常均量。SanDisk 於 2025 年 2 月從 Western Digital 分拆，成為獨立的 NAND 快閃記憶體製造商，由於記憶體在資料中心建置中的核心地位，其股價愈來愈容易隨 AI 基礎建設消息連動。

漲勢的起因

Nvidia 週四晚間宣布計劃以 129 億美元收購 Hugging Face。這個廣泛使用的開源 AI 開發平台擁有超過 1,800 萬名註冊用戶、托管 300 萬個 AI 模型，並服務超過 20 萬家建構與部署人工智慧解決方案的企業。

Nvidia 執行長黃仁勳強調，公司超過一半的營收來自「高度依賴開源模型」的客戶，並指出 Nvidia 是 Hugging Face 開源模型的最大貢獻者。業界觀察人士認為，這項收購是 Nvidia 深化其在 AI 開發者社群地位的策略性舉措——對 SanDisk 等記憶體供應商而言，這象徵 Nvidia 進一步承諾擴大驅動硬體需求的 AI 生態系。

與 SanDisk 的關聯

Nvidia 圖形處理器的強勁需求，帶動了 SanDisk NAND 快閃記憶體產品的相應需求。這些產品是現代 AI 資料中心的必要零組件，在 GPU 運算之外，高容量快閃儲存被用於存放訓練資料集、檢查點以及快速資料存取。因此，任何有利於 Nvidia AI 策略的發展，通常都會轉化為 SanDisk 零組件更強勁的需求。

這層連動關係在本週稍早獲得驗證，Dell Technologies 營運長 Jeffrey Clarke 指出，記憶體是 AI 伺服器生產的關鍵瓶頸。「限制因素依然相同，」Clarke 表示。「DRAM、DRAM、DRAM，接著是 NAND、NAND、NAND。」

強勁的產業基本面

除了 Nvidia 的宣布之外，NAND 市場的底層狀況依然穩健。全球 NAND 快閃記憶體營收在第二季較前一季大增約 70%，主因 AI 基礎建設持續擴張，需要大量快閃儲存容量。產業供給依然受限，價格則保持穩定。

投資機構 Bernstein 持續推薦 SNDK，目標價為 3,000 美元，理由是分析師所描述的多年度 NAND 供給短缺情境。同業 Micron Technology 週五同樣上漲約 4%，顯示這股動能遍及整個記憶體晶片產業，而非僅限於 SanDisk。對關注此領域的投資人而言，即將公布的 NAND 價格數據，以及 AI 伺服器製造商針對記憶體限制的進一步說明，將是判斷供給緊俏論點能否持續的下一批指標。

有利的總體環境

美國公債殖利率在週五重要經濟數據公布前走低，給了投資人另一個誘因，重返近期因利率上升而受挫的高成長半導體類股。

大盤則幫助有限，標普 500 指數下跌 0.5%，那斯達克綜合指數下跌 0.48%，凸顯 SanDisk 的強勢明顯來自產業特定因素。

儘管週五上漲，SNDK 股價仍較 52 週高點 2,354.39 美元低逾 30%。以本益比 23 倍（ trailing）及遠期本益比僅 8 倍計算，相較其他專注 AI 的記憶體晶片製造商，該股估值偏低。

在內部人交易方面，SanDisk 法務長 Bernard Shek 於 9 月 1 日依據預先設立的 Rule 10b5-1 交易計畫，以 1,525.60 美元出售 600 股，屬於例行性行政作業，對市場無實質影響。

Bernstein 對 SNDK 的 3,000 美元目標價維持不變，該股目前約在 1,687 美元附近交易。